日韩股市持续反攻。
今日早间，日韩股市开盘后，各大指数集体拉升，日经225指数一度大涨超1200点；韩国KOSPI指数一度大涨近3%，重回“技术性牛市”，芯片相关股大幅上涨，SK海力士一度大涨超6%。韩国券商KB证券认为，目前SK海力士和三星电子处于深度低估区间。
资金方面，在此前遭遇大跌后，韩国股市估值被压至更具吸引力的水平，部分海外资金开始回流，外国投资者周四净买入韩国股票。今日早盘，外国基金继续买入KOSPI指数成份股股票，而韩国本地基金则卖出。
日韩股市全线拉升
北京时间8月14日早间，日韩股市开盘后，各大指数全线拉升，截至8:30，韩国KOSPI指数大涨2.36%，日经225指数涨1.73%。权重股方面，铠侠、软银集团、爱德万测试均涨超6%，SK海力士大涨超5%，三星电子涨1.68%。
隔夜美股市场，存储概念股集体大涨，截至收盘，闪迪大涨超13%，SK海力士ADR、西部数据大涨超7%，美光科技、希捷科技大涨超4%。
韩国KB证券在最新发布的报告中表示，目前SK海力士和三星电子处于深度低估区间。KB证券分析师金东元表示：“预计三星电子、SK海力士合计营业利润将由2025年91万亿韩元增至2026年641万亿韩元，2027年进一步升至964万亿韩元，逼近1000万亿韩元。”
KB证券预测三星电子三季度的营业利润112万亿韩元，SK海力士三季度营业利润77万亿韩元，同比分别大增817%、579%。 支撑业绩的逻辑在于长期供货合约扩容以及存储芯片价格上行。随着与超大规模云厂商长期供货协议持续扩大，两家企业超60%的存储芯片产能已经锁定订单。叠加存储芯片涨价预期升温，企业有望持续交出亮眼财报。
资金方面，外国投资者周四净买入韩国股票，但年初至今仍为净卖出，累计撤资超过1000亿美元——此前市场过热、估值偏高是主要原因。随着此轮下跌将估值压至更具吸引力的水平，部分海外资金开始回流。
暴力反弹之后
尽管韩国KOSPI指数重回“技术性牛市”，但该指数距6月底高点仍有约25%的差距。
Life Asset Management首席执行官Kang DaeKwun表示：“我认为市场在杠杆头寸平仓过程中超跌了，随着资金流动趋于稳定，目前的反弹是自然修复。”
这轮反弹的根本支撑逻辑，主要来自AI需求端的持续强劲。
韩国KOSPI指数对少数几家半导体公司的高度依赖，使其行情极易受AI市场情绪转变的影响。
Rayliant Global Advisors研究主管Phillip Wool表示：“此时此刻，韩国股市基本上已经成为AI硬件交易的代名词。”
全球科技巨头最近发布的财报显示，AI基础设施投入并未放缓，这直接提振了对高带宽内存（HBM）等AI芯片的需求预期。
Phillip Wool指出，随着韩国股市的“强平潮”退去、抄底买家重返市场以及“害怕错过”（FOMO）的心态占据主导，这场反弹在一定程度上属于技术性修复。但优于预期的巨头财报也强化了对AI基础设施支出的预期，并为韩国硬件企业上调增长预期提供了支撑。
Fibonacci Asset Management Global的Yun Jung In表示，在半导体盈利和风险偏好改善的支撑下，韩国股市牛市趋势将持续，但节奏会变慢且更趋震荡。在经历如此陡峭的反弹之后，进行一定程度的整固是健康的，投资者不应指望市场接下来会以同样的速度上涨。
关于市场高度关注的存储巨头股东回报计划，未来资产证券研究员Kim Young-gun认为，三星电子股价较高点下跌39%，当前时点是推进股东回报的正当性、收益率和实际效用感均显著提升的阶段。SK海力士股价较高点下跌51%，是回购等回报措施的最佳时机，且回报规模越大，市场越会将其解读为公司对未来现金创造能力的信心。
（文章来源：券商中国）
