机会前瞻
宏观层面
美股期指盘前小幅走高。纳指100ETF-Invesco QQQ Trust盘前上涨0.14%，标普500ETF-SPDR盘前上涨0.22%。今晚20:30将公布美国7月PPI及初请失业金人数，市场预期整体PPI环比上涨0.2%、核心PPI环比上涨0.3%。若通胀压力超出预期，美债收益率或将回升，前期涨幅较大的AI硬件板块将首当其冲承压。
昨日美国7月CPI数据符合市场预期，核心通胀降至2.5%，创下2021年3月以来新低。受此影响，市场对美联储9月加息的概率预期从50%回落至40%。AI相关个股表现强劲，推动标普500指数逼近历史新高。期权数据方面，SPY 上一交易日认沽/认购成交比升至1.17，隐含波动率（IV）14.47%。
个股层面
应用材料（AMAT）盘前上涨0.34%，公司将于收盘后披露财报。市场预期其季度营收约90亿美元，同比增长约23%，调整后每股收益约3.39 美元。本次业绩核心看点包括DRAM设备需求、先进封装业务景气度以及下一季度业绩指引，结果将直接影响美光、西部数据及其他半导体设备标的的定价。
期权端，AMAT财报隐含波动区间约±9.98%，认沽/认购成交比为1.26，看跌合约成交略高于看涨，显示部分资金在业绩前增配下行保护，但整体情绪并未明显转向空头。由于财报前隐含波动率通常处于高位，盘后股价需要出现足够幅度的波动，期权买方才能覆盖波动率回落带来的损耗。今日重点跟踪两个信号：一是期权成交是否继续向认沽端倾斜，二是公司能否同时交出超预期业绩与强劲前瞻指引。
行情回顾
指数期权
美东时间8月12日，美股指数期权市场成交量下滑，共成交510万份合约。认沽/认购成交比上升，达1.04。
在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现下列特征：认沽期权成交量峰值在7,745点，认购期权成交量峰值在7,760点。
个股期权
超微电脑收涨19.02%，成交72.03万份期权合约，认沽/认购成交量比降至0.31。超微电脑公布第四财季业绩超预期，2027财年收入指引650-720亿美元，获得超600亿美元新订单。
Meta Platforms收跌3.38%，成交79.63万份期权合约，认沽/认购成交量比升至0.59。Meta与英伟达本周发布开源AI模型，并联合敦促政策制定者不对开放权重AI模型施加过早限制。
期权成交量排行榜
期权成交量前10的股票中，特斯拉的认沽/认购成交量比最高，达到0.76。特斯拉考虑在德州建设101亿美元太阳能电池工厂，预计2029年投产。
认沽/认购持仓量比最高是Blue Owl Capital，达到1.38。Blue Owl Capital透过子公司发行7.5亿美元高级债券，票面利率6.75%，期限10年。
成交量前十的个股：
成交量前十的指数：
引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）
Sellas Life Sciences引申波幅最高，达到115.14%，较上一交易日下降38.15%。Sellas Life Sciences第二季度每股亏损0.05美元，Phase 3 REGAL试验接近第80个事件节点，SLS009二期试验已入组28名患者。
戴尔科技引申波幅成长最多，达到84.22%。高盛将戴尔目标价上调至510美元并维持买入评级，看好AI伺服器需求推动业绩增长。
（文章来源：哈富证券）
