全球市场
港股市场：8月10日，港股三大指数均涨超1%，截止收盘，恒生指数涨1.05%，国企指数涨1.06%，恒生科技指数涨1.26%。
盘面上，大型科网股集体上涨总体表现平稳，阿里巴巴、京东、小米涨超2%，美团涨1.8%，腾讯、百度、快手、网易飘红；黄金股及奢侈品股涨幅明显，老铺黄金尾盘涨幅扩大至超12%，周大福、周生生等多股涨超6%以上；猪肉价格转涨点燃板块热情，德康农牧、牧原股份涨超5%；煤炭股走高，金马能源涨20%；纸业股、重型机械股、汽车股、乳制品股、电力设备股齐涨。
另一方面，上周五大涨的半导体、PCB和光通讯板块集体下跌，其中天数智芯跌超8%，中际旭创跌近7%，兆易创新跌超5%；保险股继续低迷。
美股盘前：三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货涨0.39%，标普500指数期货涨0.15%，道指期货跌0.06%。
盘面上，存储概念涨跌不一，闪迪涨近1%，美光科技上涨0.2%，SK海力士跌近1%。
光通讯概念股上涨，应用光电盘前涨近5%，Coherent涨超2%；此前应用光电披露激进扩产计划。
太空概念股盘前续涨，SpaceX续涨超2%，上一交易日大涨近16%；Rocket Lab涨超3%，盘后将公布最新季度业绩。
商品市场：截至发稿，WTI原油涨1.02%，报78.98美元/桶；布伦特原油涨1.17%，报84.52美元/桶。现货黄金涨0.02%，报4342.16美元/盎司；现货白银涨0.8%，报64.037美元/盎司。
港股成交额前二十
南向资金
南向资金今日净买入港股20.21亿港元。南向资金今日成交额1080.22亿港元，港股大市成交2402.80亿港元。南向十大成交股中，MINIMAX-W、建滔积层板、金斯瑞生物科技分别获净买入10.14亿港元、6.00亿港元、4.72亿港元。中芯国际、建滔集团分别遭净卖出4.52亿港元、5030.57万港元。
热点要闻
伊朗外交部：美国海上封锁阻碍霍尔木兹海峡恢复通航
当地时间10日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国对伊朗实施海上封锁并采取军事行动，是霍尔木兹海峡无法全面恢复安全通航的主要障碍。
巴加埃在当天的新闻发布会上称，当前海峡局势并非由伊朗与阿曼之间的分歧造成。伊阿两国已就商业船舶临时通航路线达成初步共识，正就联合声明部分内容继续磋商。
巴加埃强调，只要美国不停止海上封锁及军事行动，霍尔木兹海峡就不具备全面恢复安全通航的条件。
巴加埃同时表示，单靠外交手段无法解除海上封锁，伊朗将综合运用军事和外交手段维护自身利益。
伊朗外交部：目前未与华盛顿进行直接谈判
伊朗外交部发言人：目前未与华盛顿进行谈判，我们正通过中间人与其交换信息。关于未来行动的决定将根据事态发展而定。目前，整个外交机构的重心都集中在推进与阿曼的谈判，以确定航运交通的最终路线。外交政策的决策过程完全透明，外交部进行的所有谈判均在最高国家安全委员会的严格监督下，并依照上级主管部门发布的指示执行。
高盛研判中国AI股：近期回调已释放核心风险，建议多元布局四大主线
8月9日高盛发布研报复盘国内AI硬科技板块涨跌，认为当前回调已消化板块前期四大核心风险：投机性多头头寸已集中平仓、板块整体估值脱离历史高位、场内杠杆资金大幅去化、赛道持仓拥挤度明显缓解。但短期港股、A股科技板块波动仍将维持高位。
尽管风险得到阶段性释放，高盛依旧警示，短期A股、港股科技板块波动率仍将维持高位，不宜重仓押注单一AI硬科技赛道，核心思路是分散配置AI产业链内外低相关性资产，通过均衡组合对冲震荡行情。报告明确四大差异化投资主线：
第一，分步加仓部分港股互联网、AI软科技标的。经过持续调整，港股互联网板块估值性价比凸显，AI应用落地有望带动盈利修复，可作为硬科技之外的均衡配置方向，对冲硬件板块波动；
第二，布局政策红利主线，兼顾内需、出口双赛道AI企业。高盛建议投资者优先关注高盛十五年投资组合以及内向型和出口型人工智能公司；
第三，挖掘超跌且盈利预期上修的非科技板块。高盛指出，在科技板块高波动环境下，部分传统行业个股经过深度回调，叠加业绩上调具备估值修复空间，作为组合防御底仓平滑收益。
第四，掘金一级市场IPO超额收益。新股市场存在独立于二级AI行情的Alpha机会，重点筛选分红稳定、现金流充裕的上市标的，增厚组合现金收益。
AI的“Windows时刻”，港股互联网或迎来配置窗口
AI发展正逼近一个关键转折点——西部证券最新策略报告认为，当前AI已接近"速通"命令行（CLI）时代，下一步向图形化界面（GUI）时代的跨越，将为国产算力链条和港股互联网带来战略性配置机遇。
西部证券策略团队在8月9日发布的报告中指出，Coding Agent之于AI，犹如DOS命令行之于早期计算机——功能强大但门槛高企，使用人群受限。历史上，计算机渗透率的下一次加速，正是依赖1990年Windows 3.0图形化界面的推出实现的。AI若要完成类似跨越，将绕不开两个关键环节：半导体设备的降本，以及头部互联网公司对工作流的系统整合。
报告同时指出，AI目前尚未带动全球全要素生产率的普遍提升，但中国有望借助工程师红利，走出一条类似1980年代日本的独特路径——中美模型差距持续收窄，国产模型价格逆势上行，国产半导体领域也在加速突破，均印证这一判断。基于上述逻辑，报告给出战略看多港股互联网的配置建议。
曼德海峡再遭重创，胡塞武装炮轰红海贸易港口和沙特炼油厂
周日，由伊朗支持的胡塞武装对曼德海峡附近的摩卡港发动了导弹和无人机袭击，造成7人死亡，近期刚刚修复的基础设施遭到严重破坏。胡塞武装方面称，此次袭击是针对沙特增派部队以及其对也门西海岸和塔伊兹省发动袭击的回应。
周日早些时候，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨里阿称，胡塞武装已对沙特阿拉伯南部吉赞省的一处沙特阿美炼油厂综合体发动了无人机袭击。沙特能源部随后称，位于该国西海岸吉赞省、日产40万桶的一家炼油厂发生火灾，目前已得到控制，暂无人员伤亡报告。
此轮交火标志着胡塞武装与也门政府之间的紧张局势急剧升级，此前双方在2022年达成停火协议后已基本没有出现大规模交火。
沙特阿拉伯、巴基斯坦和土耳其于上周五签署了一项联合防务协议，旨在在当前中东地区的动荡局势中“进一步加强集体安全，促进该地区及更广泛区域的和平、安全与稳定”。该协议还规定，对其中一国的攻击即视为对所有国家的攻击。目前尚不清楚巴基斯坦或土耳其是否会以任何方式参与沙特针对最新袭击事件的任何应对行动。
美国财政进入被动紧缩周期，黄金逻辑从“交易”转向“配置”
受短期财政空窗期及中期选举影响，美国财政正迈入被动紧缩周期，美元年内高点或已现。这加剧了市场对美元的长期不信任，促使央行等配置资金入场。黄金去杠杆已结束，投资逻辑从短期“交易”转向长期“配置”，下半年有望迎来“弱美元+强黄金”行情。
瑞银直言“AI之祸”：科技股波动性已达互联网泡沫以来最高！
瑞银旗下研究部门Holt Unit的一份最新报告显示，全球科技行业的波动性已攀升至互联网泡沫破灭以来的最高水平，投资者正在重新评估人工智能（AI）驱动的超大规模数据中心和半导体公司现金流回报是否能够持续。
该行的分析指出，人工智能基础设施支出正带来日益沉重的压力。尽管利润率保持稳定，但大型超大规模数据中心运营商的巨额投资正在削弱其资产效率，并导致到2028年现金流投资回报率（CFROI）下降。
与此同时，从历史数据来看，自1998年以来，大约有650次大型资本支出激增，其中60%的激增导致CFROI永久性下降，而对于那些初始回报率已经很高的公司来说，这种影响最为明显。
另一方面，瑞银还指出，半导体行业面临着一系列不同的风险。该行业的收益率已增长近三倍，达到约30%，自1990年以来，只有不到1%的公司能达到如此成就。瑞银指出，目前的估值假设这种高收益率将持续五年，而这一假设与典型的竞争格局背道而驰。
公司新闻
阿里云计划将全球数据中心产能提升两倍以上
8月10日，记者获悉，基于全模块化设计架构，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。据了解，在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本反而降低10%以上。今年，阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。
MiniMax将被纳入香港交易所科技100等指数
据香港交易所消息，MiniMax已符合香港交易所科技100指数快速纳入规则，将于2026年8月12日收市后被纳入香港交易所科技100指数及香港交易所科技与美国科技100指数，并于2026年8月13日起正式生效。
台积电公布最新月度营收数据，尽管市场对AI投资回报存有疑虑，这家全球最重要的芯片代工商依然交出一份亮眼成绩单，印证AI硬件需求的持续强韧。
台积电7月实现营收4675.8亿新台币，同比增长44.7%，环比增长5.6%。从年度累计数据来看，台积电今年前7个月累计营收已达2.87万亿新台币。
这一数据出炉之际，科技股估值7月普遍受压，市场对数据中心产能过剩及AI支出能否产生实质回报的疑虑持续发酵。台积电月度营收表现显示，作为英伟达和苹果核心供应商，其订单需求暂未受到宏观情绪扰动的明显冲击。
苹果被曝正测试长鑫存储芯片，用于在中国市场销售的设备
据中新经纬援引外媒消息报道，知情人士透露，苹果公司正在测试由长鑫存储制造的内存芯片，计划将其用于包括iPhone和MacBook在内的多个产品线，以应对由人工智能热潮引发的全球芯片短缺问题。
报道称，苹果已与长鑫存储进行了初步讨论，探讨让其成为供应商，将这些芯片应用于在中国市场销售的设备。
不过，在推进任何与长鑫存储合作的协议前，苹果正寻求美国白宫的批准。
Meta推轻量级AI模型，扎克伯格呼吁美国重审开源政策
Meta Platforms推出Muse Glimmer，一款可在Mac或PC上运行的开源智能体模型。据悉，这款名为Muse Glimmer的新模型规模远小于竞争对手的领先AI模型，专为代理型任务设计。它可在配备单张显卡的Mac或PC上运行，旨在满足直接在用户设备上运行AI系统的需求。此次发布正值该公司在去年组建昂贵的超级智能团队以重返高风险的AI竞赛之后，寻求巩固自身地位。扎克伯格在声明中表示，如果美国企业要在开源权重模型领域领先，美国需要重新思考政策。扎克伯格在谈到开源模型时表示：“外国实验室目前在这方面拥有若干优势，因为美国实验室在训练数据方面必须遵守更多附加限制。如果我们希望美国的开源模型长期领先，美国政策必须减少这些额外阻力。”他还表示，我们将很快恢复发布一些开源模型。
最新研究：iPhone 18 Pro生产成本骤增近四成，老机型可能同步涨价
随着苹果秋季发布会进入最后一个月倒计时，围绕着“iPhone涨多少”的猜测正在持续升温。
行业研究机构TrendForce周一发布的最新产业研究称，比较近两代iPhone Pro系列（256GB机型）的BOM成本（原材料、零部件、工具和人工等标准成本），2026年三季度发售的iPhone 18 Pro将较去年同型号新机高出38%。随着存储继续涨价，明年上半年的差距还将进一步扩大。其中，推动iPhone制造成本快速上涨的核心因素依然是存储芯片。
TrendForce指出，参考近期MacBook的定价策略，苹果可能会以牺牲毛利率的方式压低iPhone 18 Pro系列的涨价幅度，借此稳定出货量。更值得关注的是，苹果有可能借着涨价新机型上市的契机，提高在售旧机型的定价，缓解存储涨价的影响。
斥巨资布局！英伟达30亿美元入股星际之门背后电力商Lancium
对大型科技公司来说，人工智能的瓶颈已从算力转向运行所需的电力。如今，英伟达正在将触角延伸至一个新的领域：直接持有支撑其硬件运行的电力基础设施的股权。
据报道，这家芯片巨头已同意向黑石集团（Blackstone）支持的电力基础设施开发商Lancium投资高达30亿美元。据悉，Lancium还是得克萨斯州OpenAI与甲骨文人工智能园区“星际之门（Stargate）”的电力配套服务商。
值得注意的是，英伟达此次投资为纯股权入股，不涉及数据中心建设及租赁的信贷担保。这是英伟达对抗电力短缺的直接举措，而电力短缺可能阻碍英伟达下一代Vera Rubin架构在专为高耗电设计的地点部署。
财经日历
（文章来源：哈富证券）
