从研发周期等方面来看，中国厂商已建立起较高的壁垒。
近日，路透援引知情人士的消息称，美国联邦通信委员会（FCC）正在制定相关措施，以禁止进口新型号的中国光模块。多家券商通信团队对该消息进行了研判，其中，国泰海通表示，光通信是非常依赖全球化生态的行业，不止中国企业受益，上游中也有重要的美国芯片/器件企业分走重要利润，下游的CSP（云服务商）也获得关键支持，一刀切限制的概率几乎没有。
中信证券也持类似观点。该券商认为，全球高速光模块目前绝大部分都来自中国厂商，单靠海外厂商无法支持北美需求，相关政策最终预计是雷声大雨点小。
有科创板相关公司也认为，美国严格禁止进口中国光模块的可能性较小。原因在于：一是从行业格局看，全球前10名光模块厂商有7名为中国厂商，800G、1.6T等高速光模块中中国厂商出货占比70%，美国厂商产能和技术先进性均存在不足。目前美国主要云厂商正在加快AI基础设施建设，如无法获得中国光模块，整个建设进度将受到影响。二是从过往情况看，严格禁止进口中国光模块的可能性较低。2025年加征关税后，光模块也较早地出现在了豁免关税的名单中，原因就是美国云厂商的反对，因此，即便有相关政策，预计也会设置较多的豁免情形。
从研发周期等方面来看，中国厂商已建立起较高的壁垒。中信证券表示，目前国内龙头在技术实力、产品进展、成本控制、产能布局等多方面均显著领先海外龙头，海外企业短期内不可能弥补上缺口。
国泰海通认为，不止传统可插拔产品国内企业已深度参与其中，而且北美头部云厂商对未来新的NPO/Coherent lite产品需求，也正由国内企业深度联合研发，这种研发周期和壁垒不是一朝一夕能改变。
即使出现极端情况，中国厂商也有充分的应对空间。国泰海通表示，无论北美需求方CSP还是国内供给方光模块/器件厂，早在五六年前就开始对地缘因素做了充足的方案准备，包括政策应对、资本布局、产地产能等，若最终FCC新规落地，也有充足方案进行产业化落地。
“中国头部厂商均有海外产能，一些企业很早就积极布局东南亚产能，目前北美的出货基本都来自海外产能。”中信证券称。
校对： 王蔚
（文章来源：证券时报网）
