由宜昌产城融合投资发展有限公司（以下简称“宜昌产投”）作为原始权益人、平安证券担任计划管理人的“平安证券－宜昌产融蒸汽供热收费收益权绿色资产支持专项计划”于2026年7月30日正式完成询价发行。该项目品种为ABS，发行规模31.6亿元，期限9年（3+3+3），优先级获AAA评级，发行票面利率2.13%，全场倍数2.21倍，创下多项市场纪录。
投资人支持强劲，非银机构成配置主力。此次项目吸引超过66亿元资金参与认购；从中标结构看，超70%的中标量由非银行类市场机构获得，其中券商资管、基金、保险机构获得30%，银行理财子公司等获得超40%，非银投资人占比显著，体现了非银机构对发行人信用资质、基础资产现金流稳定性及绿色产业属性的高度认可。
本项目是全国交易所市场首单以工业园区蒸汽供热收费收益权为基础资产的绿色资产支持专项计划，项目的成功获批，标志着产业园区能源基础设施通过资本市场盘活路径正式打通，为全国同类供热资产证券化提供了可复制的“宜昌样本”。
项目依托宜昌白洋供热有限公司投资建设与运营的姚家港化工园田家河片区供热中心（一期）。该中心配置3台240t/h高温高压燃煤锅炉，于2024年正式投产，年运营收入近5亿元，是宜昌东部产业新区核心能源基础设施之一。作为园区及周边15平方公里范围内唯一的高压蒸汽输送通道，项目具备显著的公共服务属性，持续为邦普循环、湖北宜化、安琪酵母等头部企业提供稳定、低成本的蒸汽保障，有效降低园区企业生产要素成本，提升产业吸引力。
值得注意的是，项目融资期限与现金流精准匹配。项目设置9年期（3+3+3）结构化安排，每三年设置投资者回售选择权。经测算，9年期方案下现金流对优先级本息平均覆盖倍数达1.34倍，高于7年期方案的1.29倍，还本节奏更为平滑，偿债压力更可控，产品安全垫更厚。募集资金到位后，将用于置换存量建设融资，预计每年节约财务费用数千万元；同时重点支持一期热电联产项目、二期2×550t/h超高压锅炉扩建及“热力一张网”建设，全面提升园区供热保障能力。
本项目属于“园区污染治理集中化改造”类绿色产业项目，获评新世纪评级“深绿（GB-1）”等级。通过集中供热替代分散燃煤小锅炉，项目在节约能源、改善环境、提高供热质量等方面综合效益显著，是落实长江大保护战略、推动节能减排的重要实践。
项目是贯彻落实湖北省深化国有“三资”管理改革、推动大财政体系建设的具体实践，将原本“沉睡”的蒸汽供热收费收益权转化为可流动的金融资本，显著提升国有资产运营效率。同时，项目积极响应《湖北省绿色金融创新发展行动方案》，为全省绿色金融产品和资产证券化业务创新树立了标杆。
未来，随着供热需求持续增长，宜昌产投将持续深化资产证券化运作，通过低成本资金反哺园区建设，全力服务东部产业新区打造千亿级化工产业集群，为宜昌建设长江大保护典范城市贡献产城融合力量。
（文章来源：证券日报）
