新华财经北京8月3日电纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯（John Williams）周一在接受采访时明确表示，尽管他对通胀压力逐步缓解保持乐观，但若通胀未能如预期回落，美联储将毫不犹豫地采取加息行动。
作为拥有永久投票权的美联储“三把手”，威廉姆斯的发言为7月按兵不动的决策提供了背书，同时也向市场传递了明确的政策底线。
威廉姆斯重申“强烈支持”上周维持利率不变的决定，认为当前利率水平“处于有利位置”，足以推动通胀重返目标。他指出美国经济增速接近趋势水平，劳动力市场稳定且无过热迹象。但他同时划定了政策转向的红线：“如果经济的发展轨迹无法将通胀拉回2%，那么采取行动使经济重新回到能够实现2%通胀目标的轨道，将绝对是适当的。”他强调正密切关注未来几个月的核心通胀数据，以确认其是否真正走上持续回落路径。
在对当前通胀压力的拆解中，威廉姆斯识别出三个核心来源，并给出了差异化判断。
关于关税影响，他认为特朗普政府此前的关税政策对通胀的推升效应“已基本传导至价格”，未来几个月对通胀率的额外推动将大幅减弱。过去一年半推高通胀的部分主要因素影响将明显消退，此前观察到的反通胀力量有望重新发挥作用。
针对中东冲突带来的能源价格压力，威廉姆斯表示，期货市场和专家仍预期冲突最终会得到解决，能源价格有望在今年晚些时候回落。在其基准预测中，中东冲突不会在今年下半年或明年持续推高通胀。一旦局势解决、航运恢复正常，改善可能会非常迅速。
对于人工智能（AI）需求引发的价格上涨，威廉姆斯将其归类为需要持续观察的变量，而非当前通胀的主因。他认为AI是一项具有变革潜力的通用技术，当前投资热情反映了市场对生产率提升和新商业模式的预期，近期行业波动属于快速变化行业的正常特征。
基于上述判断，威廉姆斯维持了与6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议一致的通胀前景：基线预测仍是2028年实现2%的通胀目标。他个人预计今年下半年通胀将开始回落，明年还会进一步下降。从结构上看，住房成本下降、商品通胀回落以及核心服务通胀降温将继续推动通胀下行；剔除能源和食品价格后，随着中东冲突不再给物价带来压力，核心通胀指标应有所缓解。
在被问及是否会因市场预期而调整政策时，威廉姆斯给出了明确否定：“绝对不会。”他强调美联储会关注金融市场动态，但“始终必须独立完成自己的分析，做好应有的研究工作”。这一表态被视为对近期市场大幅押注9月加息的间接回应，暗示美联储不会简单跟随市场定价进行决策。
在沟通策略上，威廉姆斯指出当前经济不确定性较高，明确的前瞻指引已“不合时宜”。他表示美联储正在适应新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的沟通风格，即逐步淡化前瞻性指引，不再提前明确释放未来政策路径信号。这意味着市场需更多依赖即时数据和官员分散表态来研判政策走向，而非依赖统一的路线图承诺。
针对AI投资热潮可能引发的金融风险，威廉姆斯给出了相对乐观的评估。他认为目前企业杠杆水平“远未达到20年前引发全球金融危机时的程度”，且大多数AI相关企业盈利能力强劲，因此不太担心当前杠杆水平会带来金融稳定风险。
（文章来源：新华财经）
