8月3日，多晶硅期价强势拉升，截至发稿，主力2609合约涨超7%，报35270元/吨。
在国信期货分析师李祥英看来，驱动多晶硅期价上行的主要原因是，时隔半年市场监管总局再次对光伏产业开展价格指导。
据悉，市场监管总局于7月31日在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，直指行业长期存在的“内卷式”竞争，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变。市场监管总局强调，将坚持监管规范和促进发展并重，对约谈仍不整改的经营主体，依法严肃处置。行业协会要依法加强自律，做好《光伏行业成本核算模型通则》标准宣贯，引导光伏企业预防和制止低价倾销等价格违法行为的发生。
“本次市场监管总局落地光伏行业成本核算通则，衔接成本核查与价格执法，重点整治恶性低价倾销，引导行业告别价格‘内卷’，转向质量竞争，对多晶硅期价形成短期托底、中期修复、长期稳价的作用。”李祥英认为，短期来看，该政策直接利好多晶硅市场，有助于遏制非理性砸盘。此前，光伏产业链持续深度降价，企业以大幅低于生产成本倾销硅料，不断压制多晶硅期价。新规推出统一成本核算模型，监管部门将对照企业真实生产成本的价格开展执法，严厉查处刻意低价倾销行为，行业进一步压价的空间收缩。同时，政策约束企业在现货市场降价“内卷”，龙头主动降价抢份额的行为将受限，后期现货报价可能会逐步企稳抬升。
李祥英表示，中期来看，行业供给加速优化，监管部门要求头部企业做好行业标杆，叠加成本标准落地，企业很难再依靠亏本倾销抢占市场，落后低效产能淘汰节奏将加快，多晶硅无效供给也将持续收缩。行业竞争重心从“拼价格”转向“拼品质”，下游电站招标会进一步偏向高品质硅料，主流大厂货源溢价抬升，有助于现货基本面结构性改善，助推多晶硅期价摆脱单边下跌行情，逐步进入震荡稳价的走势。
“长期来看，行业定价趋于稳定，期货波动率下降。常态化成本与价格监管，既杜绝低价倾销，也严防价格串通哄抬物价，行业盈利区间被合理框定，暴涨暴跌会明显减少。”李祥英认为，随着光伏行业迈向高质量转型阶段，市场供需格局稳步改善，多晶硅行业或将进入理性经营阶段，产业客户套期保值需求提升，投机炒作热度降温，期货价格将长期围绕生产成本与供需基本面平稳波动，多晶硅价格中枢或缓慢抬升。
广发期货分析师纪元菲认为，7月以来，相关行业政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，需求端也有政策支撑，远期供需格局有望改善。但短期内供应压力仍存，现货依旧低位承压，7月底期现货价差收敛，现货有筑底迹象。从估值角度来看，当前绝对价格在低位，后续可关注现货价格变化，以及相关政策的具体指引。
（文章来源：期货日报）
