国内人形机器人龙头即将登陆资本市场。有机构认为，产业化加速兑现叠加量产爬坡，人形机器人赛道有望从主题催化切换至订单验证新阶段。
宇树科技IPO申购时间敲定
7月30日晚，宇树科技披露招股意向书及发行安排与初步询价公告，公司本次拟公开发行4044.6434万股，占发行后总股本的10%，初步询价日为8月5日，网下申购日和网上申购日均为8月10日，预计募资约42亿元，对应发行估值约420亿元。
从今年3月20日获受理，到6月1日过会、7月1日注册生效，宇树科技IPO用时仅104天，创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录。
招股书显示，宇树科技2025年人形机器人出货超过5500台，2023年至2025年营收分别为1.59亿、3.92亿及16.99亿元，是国内少有的已盈利具身智能企业。
与此同时，工信部副部长柯吉欣近日在活动上透露，2025年我国人形机器人产量约2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台，产业正从单机样机、舞台展示走向批量交付。此外，工信部与国资委已联合启动人形机器人与具身智能实景专项行动，目标年底带动形成万台级规模落地能力。
海外方面，据媒体报道，谷歌DeepMind最新推出新一代机器人AI模型Gemini Robotics 2，使人形机器人实现全身动作协调。此外，特斯拉Optimus V3也在加速量产。马斯克直言，这次量产爬坡是“特斯拉史上最难”，但也是“公司有史以来规模最大的产品”。
行业迈入“1到10”量产爬坡阶段
人形机器人是模仿人类外形与运动方式的智能机器人，具备双足行走、手部操控能力，主要应用于工业制造与家庭服务场景。
“2026年有望成为人形机器人垂类应用大年。”中信建投近日研报指出，物理AI是人工智能下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，随着头部厂商推进工业和商业场景应用，落地场景有望进一步扩大。
万联证券中期策略报告认为，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻，2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，供给端特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏，需求端人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。
在华源证券看来，人形机器人产业正从“0到1”的验证期全面迈入“1到10”的量产爬坡新阶段，2026年有望开启倍数级增长，物理AI将成为中长期核心机遇。
融资客近期抢筹多只概念股
据东方财富“热点概念”梳理，目前A股市场有18股涉及宇树机器人概念，合计总市值逾3800亿元。科大讯飞体量达957.71亿元居首，卧龙电驱以450亿元位居次席，金发科技以387.63亿元紧随其后，中科创达、蔚蓝锂芯、涛涛车业、奔图科技、深圳华强市值均超200亿元。
年初至今，宇树机器人概念股走势偏弱，5股上涨、13股下跌。蔚蓝锂芯上涨26%领跑，华锐精密上涨23%排名第二，荣晟环保涨幅达14%；下跌方面，盛通股份、长盛轴承、卧龙电驱、首开股份等4股跌逾30%。
近一周，板块走势偏弱，首开股份上涨11.48%居首，荣晟环保亦涨近11%；凌云光、华锐精密、凯旺科技等5股跌超10%。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周，融资客逆势押注6只宇树机器人概念股，其中，华锐精密获加仓3300万元，首开股份获抢筹2737万元，涛涛车业获1686万元融资净买入。
未来增长潜力方面，根据2家及以上机构预测，共8只宇树机器人概念股今年业绩有望增逾三成。其中，机构预计华锐精密净利或同比大增2.3倍，凌云光净利也有望翻倍增长，帝奥微、金发科技、蔚蓝锂芯预测净利增幅均超60%，涛涛车业、科大讯飞、中科创达的业绩亦有望显著增长。
东财图解·加点干货
（文章来源：东方财富研究中心）
