7月下旬，A股市场尽管出现震荡调整，但被称为“聪明资金”的机构端“真金白银”正在悄然入场，看好中国股市长期价值。
Choice数据显示，截至7月23日，公募基金公司年内自购净申购总额已达72.6亿元；私募机构7月自购金额亦达14.3亿元。
公私募“聪明资金”同步发起自购
数据显示，截至7月23日，公募基金行业年内自购净申购金额合计达72.6亿元。
具体来看，7月1日至23日，共有16家公募实施自购操作，合计交易金额1.9亿元。比如7月20日，博时基金运用固有资金5000万元投资旗下权益类公募基金；7月14日，国金基金运用公司固有资金和高级管理人员自有资金投资旗下权益类基金，自购金额不低于1500万元。此外，国海富兰克林、前海开源、永赢、招商资管、摩根基金、兴证全球、华泰柏瑞、上银基金均各拿出千万元自有资金申购旗下产品。
从品种结构看，权益类产品的自购力度显著提升。7月当月权益类基金自购占据绝对主导，权益类基金净申购1.7亿元，约占当月总净申购的90%，其中股票型基金净申购0.9亿元，混合型基金净申购0.8亿元，扭转往年债基、货基主导自购的格局。
与公募的稳健布局相比，私募机构的自购动作更为集中和激进。据不完全统计，截至7月23日，7月以来已有25家私募发布自购公告，合计自购金额达14.3亿元。
本轮自购主力以百亿元级别私募为主。其中，量化私募巨头灵均投资7月19日公告称，公司及主要核心人员将在两周内使用自有资金2亿元申购旗下私募证券基金产品，这是今年以来单笔金额最大的一笔私募自购；同日，平方和投资宣布自购1亿元；7月21日，知名百亿私募睿郡资产公告，计划在本月内使用自有资金1亿元申购公司旗下私募证券投资基金；上海希瓦在7月15日和17日两次宣布自购，合计金额达4200万元；止于至善投资、衍合私募、玄信资产分别自购3000万元、3000万元和1000万元。
融智投资FOF基金经理李春瑜表示，机构在市场下跌背景下积极自购与加仓，释放了多重信号：其一，用真金白银投票，表明机构认为当前权益资产已具较高安全边际，前期系统性风险释放大体完成，市场整体机会显著大于风险，正迎来较好布局窗口；其二，7月中旬正值中报窗口，加仓非简单趋势追随，而是依据中报业绩线索向景气度确认板块集中调仓；其三，自购核心是管理人与投资者“利益绑定、风险共担”，在市场波动中增强信心、稳定预期，减少非理性赎回，维护产品运作平稳性。
公募自购青睐科技及港股资产
从自购资金的品类配置来看，被动指数型和港股科技主题基金成为公募自购的核心方向。
从具体品种偏好来看，ETF类产品成为公募自购的重仓方向。国泰基金在ETF领域的布局力度显著，仅国泰中证A500ETF一只产品年内就获得自购4.7亿元，叠加国泰中证港股通50ETF、国泰上证科创板200ETF发起联接等宽基及主题ETF，ETF类自购总额达5.37亿元。
从行业主题来看，科技赛道和港股资产成为公募自购的两大聚焦点。科创50ETF华夏作为宽基类产品持续获得资金关注，而港股通信息技术ETF、港股创新药ETF等跨境产品活跃度显著提升。
从私募自购的产品类型来看，指数增强类和主动管理型产品受到青睐。蒙玺投资选择申购旗下指数增强类私募证券基金产品，睿郡资产则申购主动管理型私募证券投资基金，显示出不同策略类型的私募机构对各自优势领域的信心。
值得注意的是，还有不少基金经理增持自己管理的产品，向市场传递了更为明确的信心信号。比如，中欧基金价值组6位基金经理近期合计增持旗下产品逾800万元，其中价值组组长蓝小康增持中欧红利优享等3只产品合计300万元，并承诺持有1年以上。
机构判断下行空间有限
“聪明资金”密集入场布局的背后，是对当前A股估值水平和产业趋势的双重认可。相关数据显示，从估值维度看，沪深300市盈率约14倍，处于历史中枢偏低区域；上证指数市盈率约16倍，处于合理偏低区间。
从产业逻辑看，AI算力产业链的产业趋势确定性依然很强。多家买方机构在二季报中明确表示，AI基建和能源安全方向的景气度较高，硬件端业绩兑现度亦较好，市场调整更多是交易层面的拥挤出清，而非基本面逆转。明亚基金在季报中明确表示，将继续聚焦景气持续性强、业绩能见度高的细分领域。这种产业趋势与估值修复的共振，构成了机构逆势加仓的核心逻辑。
李春瑜进一步指出，7月中旬正值中报窗口，加仓并非简单趋势追随，而是依据中报业绩线索向景气度确认板块集中调仓。同时，私募机构判断进一步下探空间有限，采取左侧布局博弈后续政策效果释放。
灵均投资在自购公告中明确表示，基于对中国资本市场长期稳健发展及公司主动管理能力的坚定信心，为践行长期投资理念，与全体持有人共担风险、共享收益。平方和投资亦表示，基于对中国资本市场长期发展的信心，与广大投资者共担风险、共享收益。
（文章来源：经济参考报）
