央行预告，明日5000亿元

中国人民银行7月23日消息，为保持银行体系流动性充裕，7月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。

Wind数据显示，7月27日将到期4000亿元MLF，因此，央行此次操作后，将实现净投放1000亿元。

图片来源：中国人民银行网站

“考虑到7月两个期限品种的买断式逆回购加量7000亿元，这意味着当月央行中期流动性操作合计加量8000亿元，扭转了此前连续四个月的缩量势头。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

在招联首席经济学家董希淼看来，7月中期流动性加大投放主要是为了应对跨月资金需求上升以及税期扰动等因素带来的资金缺口，切实维护银行体系流动性的充裕，保持金融市场平稳运行。

在政府债券方面，王青表示，从已公布的发债计划来看，7月政府债券净融资将显著放量，有望达到1.3万亿元左右，较上月大幅增加4000亿元左右。因此，7月中期流动性加量续做，有利于支持政府债券顺利发行，体现出货币政策与财政政策的协同。

往后看，董希淼认为，考虑到8月MLF到期量进一步增大，且政府债券供给压力不减，预计央行将继续采取“MLF+买断式逆回购”加量续做进行对冲，不排除在三季度择机实施降准以替代部分高成本负债。

“伴随三季度后续政府债供给压力上行，预计主要货币政策工具仍将继续维持宽松。”中信证券首席经济学家明明说。

央行副行长邹澜日前在国新办新闻发布会上表示，央行工具箱非常丰富，包括存款准备金、逆回购、中期借贷便利、国债买卖等。实践中，会根据流动性管理需要，适当选择并合理搭配这些工具，保持流动性充裕，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

（文章来源：中国证券报）