近期，纯碱、玻璃期货价格承压运行。7月7日，玻璃期货主力合约跌逾2%，纯碱期货主力合约跌逾3%，均创年内新低。纯碱、玻璃现货价格虽然同步走弱，但下跌幅度明显小于期货价格。
中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示，玻璃、纯碱期货价格持续下行，核心驱动是下游需求疲软。浮法玻璃消费与地产行业景气度高度相关，自2021年以来地产行业景气度持续下行，直接压制浮法玻璃需求。当前，浮法玻璃在产日熔量为14.6万吨，供应维持在高位，终端需求较弱，行业库存居高不下，悲观预期推动价格加速回落。纯碱期货价格下跌的主要原因是浮法、光伏玻璃价格走弱拖累纯碱需求，同时行业新增产能持续投放，产能出清进度缓慢，库存不断累积。
采访中，记者了解到，玻璃市场当前仍维持供需双弱态势。
“6月底虽有部分浮法玻璃产线冷修，但供应降幅有限，当前在产日熔量同比仅下滑7%，行业库存稳定在380万吨高位，同比增长10%。南方梅雨季来临，华东、华中持续高温多雨，户外施工停滞，门窗安装延后，深加工订单大幅下降，贸易商、加工厂不敢囤货，产销率持续走低，华中、华南现货价格应声下调。”胡鹏称。
首创期货交易咨询部策略产品经理魏琳补充称，梅雨季放大了玻璃出货压力，高温高湿环境易造成玻璃发霉损坏，产业链各环节主动降库，进一步加重厂内库存压力。
“当前玻璃现货价格已让多数玻璃企业陷入亏损，期货价格普遍低于现货价格，成本支撑较强。”胡鹏表示，市场需求较弱的状态短期难以扭转，除非政府出台稳地产相关政策，不然纯碱、玻璃行业均存在超预期减产的可能。
“虽然短期供需难有明显改善，但8月雨季结束后，9—10月传统竣工旺季有望带动积压需求集中释放，推动库存去化。湖北环保政策或将推动行业供应收缩，带来潜在利多。”魏琳说。
在魏琳看来，需求恢复力度、环保政策落地效果是后市的两大关键变量。整体来看，纯碱、玻璃价格经过大幅下跌后成本支撑凸显，单边做空风险加大，操作上保持谨慎观望，重点跟踪产线冷修、库存与终端竣工数据变化。
（文章来源：期货日报）
