近日，立中集团(300428.SZ)发布了《向不特定对象发行可转换公司债券预案》公告。公告显示，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总金额不超过11.8亿元，募集资金扣除发行费用后将用于“年产300万只超轻量化铝合金车轮和18万只锻造商用车轮项目”“年产200万只轻量化铸旋铝合金车轮升级更新暨节能改造项目”“微晶硅铝复合新材料及精密器件改扩建项目”“高端特种中间合金研发项目”等。
公司此次募投各项目均围绕主业及新业务领域展开，对自身长期规模增长及竞争力提升具有积极影响，尤其其中的微晶硅铝复合新材料项目等，成为公司在高端材料领域的重要布局，相关产品可应用于半导体材料等战略性新兴产业，由此引发了市场的广泛关注。
落子泰国加码海外供给，国内改迁焕新产线效能
公开信息显示，立中集团的主营包括铝基功能中间合金、再生铸造铝合金和铝合金车轮三大业务。从细分板块来看，公司作为全球铝基功能中间合金行业中规模最大、产品种类齐全的企业之一，通过全球化市场布局与国际化技术合作形成了强劲竞争壁垒；在再生铸造铝合金领域为我国规模领先的再生铸造铝合金生产企业之一，产品覆盖东北、华北、华东、西北和华南等多个国内主要汽车产业生产集群地；在铝合金车轮领域销量全国居前，并在中国、泰国、美国、韩国、巴西和墨西哥拥有多家子公司。凭借在产品、技术端的领先性及全球化发展的视野，立中集团已成为覆盖铝合金新材料和汽车轻量化零部件领域的跨国集团公司。
而本次可转债发行的前两项募投项目，分别落子泰国海外产能扩建与国内产线升级改造，其有望在产能规模扩充与运营效率提升两个维度同步增强公司的综合竞争实力。以具体项目来看，公司此次募投的“年产300万只超轻量化铝合金车轮和18万只锻造商用车轮项目”总投资额为10.5亿元，项目建设地点位于泰国泰中罗勇工业园区，项目建成后将新增年产300万只超轻量化铸旋铝合金车轮和18万只锻造商用铝合金车轮产能。项目的投产将有助于公司提升海外产能，加速企业全球化发展进度。
企业方表示，随着全球汽车电动化进程加速和轻量化需求的持续提升，公司铝合金产品的国内外市场需求呈现快速增长态势。公司现有泰国基地产能利用较为饱和，无法满足快速增长的海外订单需求，而公司本次泰国第三工厂的建设将有效缓解现有产能瓶颈。预计扩产完成后将为公司收入规模与盈利质量的同步提升提供新增量。此外，借助泰国基地的区位优势与RCEP协定下的关税红利，公司亦可将该工厂打造为面向欧美等核心市场的战略性供货节点，此举将有效降低贸易壁垒对出口业务的影响，保障海外订单交付的稳定性，从而增强整体经营韧性。
根据公司年报披露2025年立中集团共实现营收321.24亿元，同比增长17.90%。其中境外业务营收规模为80.02亿元，同比增长25.38%。公司海外业务增速显著高于整体营收增速，是拉动全年增长的核心动力，而本次泰国扩产项目的实施将有望进一步提升公司海外产能储备与属地化供给能力，为海外业务的持续放量提供坚实的产能基础。
同时，公司另一项目“年产200万只轻量化铸旋铝合金车轮升级更新暨节能改造”总投资额约5.17亿元，项目主要对国内现有年产能280万只老旧车轮产线整体搬迁至东安轻合金厂区，通过设备更新与工艺升级，改造后形成年产200万只轻量化铸旋铝合金车轮产能。
预计通过老旧产线搬迁与设备工艺升级，引入高端铸旋、精密机加、智能涂装等专业化装备，公司将有效提升产品生产效率与良品率，进一步夯实其核心业务竞争力，巩固其在国内铝合金车轮市场的领先地位。
落子高端制造领域
前瞻卡位新兴产业高地
如果说前两项募投的目的在于推动国内外主业的加速发展，"微晶硅铝复合新材料及精密器件改扩建项目""高端特种中间合金研发项目"则是立中集团向高端制造领域进一步延伸的重要举措。
据了解，微晶硅铝复合新材料及精密器件凭借低密度、低膨胀、高导热、高刚度等综合性能优势，可广泛应用于半导体设备、航空航天等战略性新兴产业的核心零部件制造。而公司研发和生产的微晶硅铝新材料目前已在半导体设备、光学、电子封装、3D打印等领域实现了小批量应用，2025年实现营业收入774.45万元。
企业在投资者调研回复中表示，此次“微晶硅铝复合新材料及精密器件改扩建项目”项目建成后将新增年产85吨微晶硅铝复合新材料产品外销产能，完善公司产业链配套体系，有效完善公司从材料研发到精密器件加工的一体化产业链配套体系，有利于公司紧抓高端材料国产替代的战略窗口期，推动产品结构向高附加值方向升级。
而作为另一核心，“高端特种中间合金研发项目”则围绕高端特种中间合金存在的产品质量短板、国外技术垄断、供应链安全隐患以及公司自身产品结构升级需求进行研发。
根据券商报告显示，目前立中集团航空航天级特种中间合金等已应用于民用飞机、火箭等部件制造，其2025年航空航天级特种中间合金销量达465吨，实现销售收入1.04亿元。该板块已初步实现从技术验证向商业化放量的跨越，且航空航天级产品较高的技术溢价与客户粘性，有望为公司中间合金业务打开新增长曲线。
展望后市，通过微晶硅铝复合材料产能的规模化落地与高端特种中间合金的持续研发储备，立中集团在高端特种材料领域的产品矩阵将得到进一步丰富，有助于公司向多元化新材料企业稳步迈进，为公司中长期发展注入更具成长弹性的价值增量。
（文章来源：证券市场周刊）
