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AI摘要：三季度 A 股基本面向好但短期扰动增多，科技主线行情未完结，调整为布局良机。风格小幅向蓝筹切换，低位券商受益业绩高增、投行升级迎来估值修复。人形机器人迎来量产节点，商业化提速，产业链进入上行通道。
A股三大指数今日走势分化，沪指涨0.44%，深证成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。沪深京三市成交额达到36831亿，较前一日放量3890亿。行业板块多数收涨，保险、化学制药、证券、农林牧渔、教育、机器人、物流、医疗服务板块涨幅居前，稀土、玻璃玻纤、电源设备板块跌幅居前。
一、【主流券商核心观点】
1、中信建投证券：分歧加剧，三季度市场怎么看？
总结而言，三季度基本面的大方向并未逆转，但扰动因素较上半年明显增多，短期再平衡的频率和幅度都可能较二季度有所提升，但触发中期大级别切换的条件尚不成熟，仍需等待实际落地后验证。行业配置上，三季度市场波动中枢大概率抬升，建议兼顾景气主线与防御对冲。
2、申万宏源证券：二季报期再上行
大波段上涨行情不怕等的格局不变，短期波动后，二季报期A股可能再出发。中期还有机会，大波段行情没结束，科技领涨的行情也没结束。若市场短期惯性被打破，则下一轮上涨行情到来，市场更容易百花齐放，科技行情也会走得更远。
3、华安证券：坚定抱团
7 月可能面临如美伊反复、美科技股估值担忧、大型IPO 上市等短期扰动，但海外科技公司业绩超预期、国内科技股即将迎来业绩预告持续验证高景气支撑下，产业趋势和逻辑仍然清晰确定，事件冲击下的调整反而是入局良机。配置上，继续强化A I 产业链。
二、【券商股爆发】
1、东方财富证券：非银估值修复可期
科技成长板块出现调整，市场风格初步呈现向大盘蓝筹股的边际转向端倪，值得重点关注，我们认为，持续建仓低估值的蓝筹板块，胜率较高，建议关注非银板块的系统性配置机会。我们认为，国际化已成为证券行业战略重心，具备股东资源和先发优势的头部券商有望持续扩大领先优势。
2、开源证券：大投行业务链迎来重估
当前仍处于投行周期底部修复初期，短期看，大型科技IPO贡献承销收入、直投收益和跟投浮盈弹性；中期看，硬科技项目储备和产业客户覆盖能力决定投行景气持续性；长期看，大投行业务与财富管理、国际业务、机构业务协同，将推动头部券商ROE中枢持续上行，进而带来估值重估。
3、国盛证券：长期积极看好券商板块
2026Q1券商业绩显著增长，上市券商合计实现证券主营收入1511.27亿元，YoY+20%；实现归母净利润608.45亿元，YoY+16.6%。相较之下，券商板块估值处于低位，pb仅1.11倍，处于近五年来分位数的10.7%。若未来市场板块轮动调整，券商板块或迎来最佳配置窗口。
三、【人形机器人大消息】
消息方面，6月30日，优必选发布了全尺寸超仿生人形机器人“优世界U1”系列。U1分为三款产品，其中半身版U1 Lite售价11.98万元，高配全身版U1 Pro售价16.98万元，而具备高动态运动能力的全身版U1 Ultra男版售价99万元，女版88万元。
万联证券：破晓时刻
当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。
东方财富证券：机器人创新破局
2026年，人形机器人产业即将进入从“1-10”的量产关键节点，特斯拉、宇树、智元等头部玩家将向万台级别出货目标冲刺，未来5年内人形机器人有望实现百万台出货。供应链仍是首选投资方向，其中T链供应商通常具备较强的研发实力、工程化能力、持续迭代能力和全球化供应能力，未来有望在全球人形机器人产业浪潮中脱颖而出。
华创证券：板块进入上行通道
人形机器人板块低点距前期最高点回调超50%，业绩真空期已过，同时特斯拉明确表示Optimus V3于7-8月正式开启量产，“业绩扰动出清+事件催化临近”共振，板块进入上行通道，建议左侧布局“确定性较高”或“技术边际变化”的环节。
