6月26日，惠科股份有限公司在A股上市，IPO（首次公开发行股票）募资84.93亿元（超额配售选择权全额行使后）。据Wind数据统计，截至6月26日，今年以来，A股新增上市公司达69家，募集资金合计702.13亿元。
整体来看，A股新增上市公司“量质齐升”，不仅新股数量与融资规模较去年同期实现双增长，还有一批前沿科技领域标杆企业密集上市，资金活水持续向“新”倾斜。同时，优质上市资源不断夯实市场发展韧性，资本市场与新质生产力正在形成双向赋能、协同共进的良性发展格局。
创金合信基金首席经济学家魏凤春在接受《证券日报》记者采访时表示，今年新增上市公司整体质量较好、科创属性突出，资本市场持续助力夯实我国产业链自主可控能力。
“硬科技”企业成上市主力
创新制度有序落地
今年上半年，A股IPO审核注册效率明显提升，科创板、创业板IPO审核注册发行环节平均用时大幅压缩。
“硬科技”企业成为上市主力。今年新上市公司中，67家为战略性新兴产业企业，占比97%，覆盖半导体设备及材料、微显示、工业机器人、智能制造装备以及创新医疗器械等多个关键领域。其中，盛合晶微半导体有限公司、苏州联讯仪器股份有限公司、视涯科技股份有限公司等企业在国内乃至全球市场占据领先地位，成功打破海外技术垄断。
从今年新上市公司的特征来看，水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草在接受《证券日报》记者采访时表示，一是上市企业“硬科技”属性凸显，技术壁垒高，多家企业在行业细分领域全球领先；二是行业集中度高，集中于半导体、智能制造装备、创新医疗器械等领域，契合国家产业转型升级方向；三是市场认可度高，虽然多数企业尚在投入阶段，盈利偏弱，但市场申购火热。
整体来看，年内新股上市首日表现良好。据Wind数据统计，截至6月25日，68只新股上市首日平均涨幅为280.67%。
另外，资本市场分层服务体系更加清晰，从上市板块来看，沪深主板、科创板、创业板、北交所新增上市公司分别为15家、11家、9家、34家。中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所承接34家创新型中小企业，侧重于服务中小科技企业，科创板和创业板聚焦“硬科技”与成长型创新企业。
与此同时，创新制度有序落地，持续赋能科创企业上市融资。科创板改革“1+6”政策措施出台一年来，2家科创板拟IPO企业适用预先审阅机制，有效提升了项目申报质量和审核效率；适用科创板第五套标准的拟IPO企业，超一半披露资深专业机构投资者信息，资深专业机构投资者制度发挥了稳定市场、行业示范、价值引导的积极作用。
唐劲草表示，资深专业机构投资者制度至少产生了三个层面的作用。第一层是“过滤”，资深机构凭借专业能力挑选项目，可以起到筛选作用；第二层是“稳定”，这类机构持股一般有较长的锁定期，降低了股价波动；第三层是“示范”，披露专业机构的参与信息，也给市场传递了一个价值信号，引导其他投资者理性看待前沿科技企业，避免过度炒作或恐慌性抛售。
科创底色日益鲜明
估值体系迎深刻变革
新质生产力的快速发展，也为资本市场长期稳定发展注入持久内生动力。随着“科创板八条”“并购六条”等政策措施先后出台，资本市场含“科”量持续提升。证监会数据显示，目前，A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿元上市公司中，科技企业占比已达45%。
年内新上市公司中，26家科技企业市值超百亿元，其中4家跻身千亿元市值梯队。
随着科技企业占比提升，资本市场运行逻辑也逐步转向创新驱动。魏凤春表示，当前A股估值体系已发生根本性变革，研发、专利、技术潜力等成为重要定价依据。同时，科创资产持续扩容，吸引了保险、养老金等长期资金入市，降低市场短期投机波动。此外，上市公司依托并购、股权激励形成融资研发正向循环，持续赋能新质生产力。
外资机构也积极布局中国科技资产。李晓表示，科技资产成为外资增配A股的重要方向，优质科技企业上市，有助于提升中国资产对外资的吸引力。
证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，一批优质创新企业高效登陆A股市场，资本市场与新质生产力双向奔赴、相互成就的态势加快形成。
在科创赛道热度持续攀升的同时，市场人士提示需警惕相关风险。李晓认为，目前，科技股交易拥挤度较高，部分标的估值透支远期预期。同时，概念炒作与“蹭热点”现象需严监管防范。未来，业绩分化将使资金进一步向有订单兑现能力的“硬科技”公司集中。
改革红利持续释放
资本精准赋能未来产业
今年以来，“两创板”改革持续深化，资本市场对新兴产业和未来产业的包容性显著提升。4月份，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业发行上市；增设创业板第四套上市标准，为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更好金融服务。
近日，科创板改革进一步深化。6月17日，上交所发布人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准审核指引，并就修订《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》征求意见，支持符合条件的量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。
随着改革红利持续释放，一批来自人工智能、商业航天、低空经济、量子技术和生物制造等前沿产业的企业积极推进IPO进程。
据沪深北交易所数据统计，截至6月25日，349家企业上市申请处于审核注册流程中。其中，国内存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司、量子科技领域龙头国仪量子技术（合肥）股份有限公司已经完成科创板IPO注册，待发行上市，具身智能领先企业宇树科技股份有限公司科创板IPO提交注册，商业航天头部企业中科宇航技术股份有限公司、蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO申请已获问询。创业板第四套上市标准迎来2家申报企业——乐聚智能（深圳）股份有限公司、四川腾盾科创股份有限公司，2家公司分别是国内人形机器人和智能飞行器头部企业。
展望后市，李晓认为，下一步，未盈利硬科技企业上市有望常态化，IPO行业图谱将与国家战略性新兴产业规划高度吻合，资本市场分层错位服务体系也将更加清晰。
资本市场的制度改革与包容性升级，正在深度重塑创投行业底层发展逻辑。“对创投机构来说，最直接的影响是退出通道变宽、变清晰了。”唐劲草表示，过去投资量子计算、核聚变能等领域的企业，退出基本只能等被收购。如今科创板明确向这些领域敞开大门，从“投”到“退”的逻辑闭合，让机构敢于在更早期阶段介入投资。此外，创投市场估值体系也将趋于理性，对机构的专业能力提出更高要求，只有真正懂技术路线、懂产业生态，才能投出真正的科技企业。
在资本市场制度包容性提升的同时，相关配套规则也需进一步完善。魏凤春建议，首先，优化长期资金考核机制，降低短期收益约束，匹配硬科技长线研发特征；其次，出台前沿科技企业差异化信披细则，细化技术、专利、研发风险披露要求，压实中介机构尽调职责；再次，畅通创投退出渠道，完善并购、股权转让规则；最后，完善做市与对冲工具。
（文章来源：证券日报）
