6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
定价基础未变
据期货日报记者了解，作为主要政策利率的7天期逆回购利率自2025年5月下调后已经连续13个月保持不变，因此，LPR报价的定价基础本月未发生改变。LPR上一次调整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。
“6月LPR报价保持不变，符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青分析称，一方面，当月定价基础没有变化。上月LPR报价公布以来，主要政策利率（央行7天期逆回购利率）保持不变。这意味着6月LPR报价的定价基础稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会继续“按兵不动”。另一方面，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。数据显示，受前期央行公开市场各项工具总体调减等带动，6月以来DR001等主要市场利率向政策利率附近回升，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有一定幅度上行，显示出商业银行近期在货币市场的批发融资成本有所上升。更重要的是，受年初部分贷款重定价等影响，2026年一季度末商业银行净息差为1.40%，较上年年末下行0.02个百分点，创历史低位。这意味着从稳息差角度看，当前缺乏主动下调LPR报价加点的动力。
“整体来看，当前货币政策继续处于观察期，这是6月政策利率和LPR报价保持不变的根本原因。”王青说。
王青补充道，一季度我国宏观经济起步有力。近期，我国出口继续高增，以高技术制造业为代表的新质生产力加速发展。这意味着尽管二季度以来我国投资、消费势头转弱，但当前稳增长的迫切性仍然不高，宏观政策保持定力。
分析人士：下半年通胀掣肘将减弱，降息概率上升
王青表示，值得注意的是，伴随中东局势降温，近期国际油价快速下跌。这意味着3月以来国内物价特别是PPI较快上行的趋势将基本结束，下半年通胀因素对我国货币政策灵活调整的掣肘将减弱。
“往后看，此前高油价对全球经济的拖累效应将逐步显现，且美国关税政策存在较大的不确定性。”王青表示，下半年我国出口增速或下行，同时消费、投资需求需要提振。基于此，下半年我国稳增长政策有望加码，央行实施政策性降息的可能性较大，估计降息幅度会在10至20个基点，进而带动LPR报价下调。
王青建议，今年还需努力稳定房地产市场。他预计，监管层可能会通过单独引导5年期以上LPR报价大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率大幅度下调。“这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。”他说。
（文章来源：期货日报）
