受中东地缘局势缓和驱动，液化石油气（LPG）期货价格连续大幅下跌。截至6月17日发稿，LPG主力合约跌7.1%，报4830元/吨。
市场信息梳理
消息面上，据央视新闻客户端，当地时间6月16日，美国总统特朗普表示，霍尔木兹海峡将在周五（19日）前完全开放。特朗普当天在法国埃维昂莱班出席七国集团峰会期间称，将在正式场合公布谅解备忘录文本，预计美国和伊朗协议谈判的第二阶段将快速推进。特朗普还称，将把谅解备忘录提交美国国会审议，并将就谅解备忘录举行新闻发布会，“谅解备忘录明确规定伊朗不会拥有核武器”。
库存方面，据隆众资讯，截至2026年6月11日，中国液化气港口样本库存量：211.14万吨，较上期增加5.67万吨或2.76%。本期港口到船下降，不过仍在近期中高水平，另外上周尾到港船只库存于本周体现，进口资源较为充足。需求方面，化工需求小幅提升，码头贸易量华南出货一般但华东部分码头恢复出货，整体需求微增。综合来看，本期港口库存延续累库趋势。
现货价格方面，据隆众资讯，6月中旬，中国民用气价格接连下跌，部分区域跌幅较大，累积跌幅在300元/吨附近。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，6月17日截至发稿，LPG期货主力合约获资金净流出6016.22万元。龙虎榜数据显示，前一交易日LPG主力合约前20席多头减仓31343手，前20席空头减仓29978手，前20席净持仓近期维持净空态势。值得注意的是，前一交易日LPG仓单2589手，环比持平。
机构观点速览
展望后市，机构多持短期震荡偏弱观点。
南华期货分析认为，宏观层面，本周美伊走向签署和平协议、霍尔木兹通行恢复预期升温，06-08升级带来的地缘溢价加速出清，原油大幅回落，Brent周度跌幅超9%，成本端对PG的支撑力度显著走弱。供应端，国内到港量环比回落5.3万吨，供应边际收紧，但华东进口利润仍维持740元/吨高位，未来进口补充预期不减。需求端，PDH开工率回升至64.41%，利润修复驱动复产逻辑延续，对远东丙烷需求形成支撑；但调油需求持续疲弱，MTBE与烷基化开工率均处低位，需求呈现双轨分化。库存端，港口库存累库速度放缓，本周仅增5.7万吨，炼厂库容率小幅下降，整体库存压力尚可。综合来看，地缘缓和与原油大跌主导短期情绪，PG盘面大幅下挫，基本面虽无显著矛盾但缺乏向上驱动。PG价格或偏弱运行。
华泰期货表示，在美伊达成协议、霍尔木兹海峡重新开放的预期下，LPG盘面跟随原油端下跌，丙丁烷进口成本大幅回落。如果预期兑现，海峡在未来一个月逐步恢复通航，中东地区供应回升，虽然由于部分上游装置的损失，难以在短期完全恢复至战前水平，但考虑到美国近期的出口增量，LPG整体供应缺口或将显著缓解。此外，前期由于原料问题压制的国内化工装置利润与需求也有望进一步修复。
恒力期货强调，短期LPG定价已从前期地缘情绪主导，切换为地缘与基本面的双重利空，预计短期LPG价格将震荡偏弱，重心下移。后续需持续关注美伊协议正式签署进展及霍尔木兹海峡实际通航状况。
（文章来源：东方财富研究中心）
