吉和昌：拟首发募资2.39亿元加码光伏材料及集成电路电镀化学品 6月17日申购

中证智能财讯吉和昌（920193）6月15日披露招股说明书，公司拟以8.52元/股公开发行2800万股，占发行后总股本的25.15%，预计募集资金总额2.39亿元。本次发行的申购日期6月17日。

招股书显示，吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源电池、光伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域。按下游应用板块划分，公司产品可分为表面工程化学品、新能源电池材料及特种表面活性剂三大业务板块。在新能源电池材料领域，公司重点突破锂电铜箔添加剂、锂电池电解液功能助剂等关键材料，已成为相关产品国内市场主要供应商之一。目前，公司已与新宙邦、天赐材料、德福科技、巴斯夫等各领域头部企业建立稳定合作关系。公司及子公司中，湖北吉和昌与武汉特化均已被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

据招股书，本次募集资金将用于三大项目：年产1.2万吨光伏材料、表面处理化学品和相关副产品项目拟投入募集资金1.02亿元；年产2000吨集成电路用电镀化学品项目拟投入1.05亿元；研发中心建设项目拟投入5262.34万元。三大项目预计总投资额为2.96亿元，拟使用募集资金合计2.90亿元。

招股书同时披露了多项风险因素。报告期各期，公司综合毛利率分别为31.59%、27.28%和28.64%，受下游市场景气度变化及细分市场竞争加剧影响，部分核心产品销售价格有所下降。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为6777.17万元、7568.07万元和9149.79万元，占流动资产比例分别为17.50%、19.87%和22.11%。公司还面临存货跌价风险、税收政策变动风险、下游行业技术创新替代风险等。

本次发行概况

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.79%，较上年同期上升0.85个百分点。2026年一季度公司加权平均净资产收益率为4.81%，同比上升1.53个百分点。

公司2025年投入资本回报率为10.61%，较上年同期下降0.48个百分点。2026年第一季度投入资本回报率为4.02%，较上年同期上升1.53个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为6633.24万元，同比下降27.33%；筹资活动现金流净额-6863.64万元，同比减少1733.39万元；投资活动现金流净额-1184.6万元，上年同期为-1189.02万元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少10.3%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加19.11%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；固定资产较上年末减少1.68%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；在建工程合计较上年末增加50.39%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少67.64%，占公司总资产比重下降6.76个百分点；长期借款较上年末减少77.7%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加34.25%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加93.71%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.96亿元，较上年末增长1670.79万元，占应收账款总额比例为97.87%，较上年末上升0.39个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7815.61万元，占净资产的15.36%，较上年末增加251.12万元。其中，存货跌价准备为180.01万元，计提比例为2.25%。

2025年全年，公司研发投入金额为1688.53万元，同比下降3.68%；研发投入占营业收入比例为3.19%，相比上年同期下降0.2个百分点。

2025年，公司流动比率为2.13，速动比率为1.73。

根据招股说明书显示，2025年末的公司十大股东中，持股最多的为武汉吉和昌投资咨询有限公司，占比41.28%。

核校：杨澎

（文章来源：中国证券报·中证网）