SpaceX于北京时间6月12日晚挂牌上市。
据彭博社6月11日报道，SpaceX吸引了散户超过1000亿美元(约6763亿元人民币)的认购金额，超过其750亿美元融资目标。
路透社报道指出，蜂拥参与SpaceX这场IPO的投资者，尤其是散户，正面临被严重“灼伤”的风险。
上市首年大幅回调的可能性极高
据知情人士透露，为了满足公众需求，SpaceX计划将至少20%的IPO股份分配给散户。
这在美国资本市场的大规模IPO中并不多见。路透社在6月11日报道中指出，在典型的大型IPO中，“散户”通常只能获得不超过10%的分配额度，绝大多数新股由大型机构持有。这主要是因为新股在上市初期可能表现不佳，或在随后数周乃至数月内剧烈波动；大型机构资金雄厚、能承受市场波动，亏损耐受度高于普通散户。
“但SpaceX首次公开募股(IPO)毫无典型可言。”据路透社报道，除了创纪录的1.75万亿美元估值外，在750亿美元发行股份中，约30%分配给了散户，这让个人投资者比以往更容易受到价格波动和股价疲软的影响。
“从未有人尝试过如此规模的首次公开募股(IPO)，也没有人尝试过向散户分配这么多股票。”一位接近交易的匿名人士表示：“混乱且波动的售后市场可能会引发机构和个人的警惕。”
路透社报道称，特鲁伊斯特金融集团旗下公司(Truist Advisory Services)的股票策略分析师萨姆·格雷尔克(Sam Grelck)追踪了过去15年间30家主要科技类IPO的表现，其研究结果表明，SpaceX上市首年出现大幅回调的可能性极高。
在这30家公司中，每一家在上市首日收盘后的12个月内，股价都经历了显著的两位数跌幅。部分跌幅高达90%，平均跌幅为55%。萨姆·格雷尔克建议投资者：“在参与新股上市时，应做好应对高波动性及可能出现大幅回调的准备。”
知名空头质疑估值合理性
据路透社6月11日报道，曾成功做空安然公司的著名空头吉姆·查诺斯(Jim Chanos)质疑SpaceX的估值，称其IPO是建立在“希望与梦想”之上的。
“在我看来，无论基于未来五年的任何合理假设，这家公司都不值1.75万亿美元。”吉姆·查诺斯在纽约举行的iConnections会议上表示。
吉姆·查诺斯表示：“我们确实可以‘编造’任何想要的故事—火星殖民地、工厂隧道、太空数据中心—来为估值背书。在牛市，人们会对承诺给予溢价；而在熊市，人们则会对现实打折。”
据路透社6月2日报道，美国晨星公司分析师预计SpaceX的估值为7800亿美元，不到其首次公开募股目标的一半。晨星股票分析师尼古拉斯·欧文斯表示：“我们认为SpaceX被严重高估，投资者在首次公开募股后将有机会以更具吸引力的价格买入。”
“大空头”电影原型人物史蒂夫·艾斯曼(Steve Eisman)也在近期接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时表示，“并不看好这场IPO”。他指出，SpaceX资本开支快速上升、AI战略导致商业模式高度资本密集化，且AI业务缺乏护城河、正在走向商品化竞争，从而削弱其高估值的合理性。
曾成功预测美国房地产泡沫的迈克尔·布里，近期也表示：“S-1文件(SpaceX招股书)中没有任何内容表明它值一万亿美元，更不用说两万亿美元了。”
（文章来源：中新经纬）
