近日，多位投资者向上海证券报记者反映，由公众号博主“今天你看多了吗”（原名“大佳的投资笔记”，本名潘伟）进行投资决策的坚石大佳传奇1号私募证券投资基金（下称“坚石大佳传奇1号”），净值已跌至0.002元。匪夷所思的是，这位博主不仅从未出现在基金管理人深圳市前海坚石资产管理有限公司（下称“坚石资产”）的基金从业资格人员名单中，还在产品触及预警线时引导投资者取消预警线，基金最终走向清盘。
对此，监管部门出手，剑指坚石资产、潘伟等违规行为。正如业内人士所言，“玩火者”的自作聪明，终将让参与其中的利益相关方走向“熄火”的终局。未来，投资者如何用理性视角审视财经大V的内容输出？私募机构又如何守住合规底线、避免风险错配？
“玩火者”的自作聪明
当财经大V披上“明星操盘手”的外衣，当私募沦为出借资质的“通道”，当合格投资者认证和风控预警线形同虚设，故事的结局注定是一场悲剧。
“关注‘大佳的投资笔记’很长时间了，看到潘伟称其2022年的投资收益率超过50%，且即将发行基金产品，我便在他助理的引导下购买了坚石大佳传奇1号。没想到现在净值亏到了0.002元，投入的150万元在清盘时仅收回2000多元。”投资者王亮（化名）对记者说。
据悉，在2022年A股大幅波动期间，潘伟凭借公众号文章持续吸粉，单篇阅读量常达5万以上，其知识星球付费会员更是超过千人。2022年最后一个交易日，潘伟曾发布文章称（该文现已被删除），在粉丝的强烈鼓励下，决定发行两款产品。
多位投资者回忆称，虽然宣布发产品的文章未直接点明基金名称，但在评论区面对购买询问时，潘伟顺势将粉丝引流至助理“煦阳”（后更名为“看多君助理-煦阳”）的微信号。
自此，这位财经大V与坚石资产的一系列“荒诞”操作开始浮出水面。
记者采访获悉，在私募销售最核心的“合格投资者认证”环节，煦阳直接向部分投资者提供测评答案，以协助其通过认证。与此同时，当投资者质疑该基金的备案基金经理为董某某而非潘伟时，煦阳毫不避讳地表示：“大佳本名潘伟，董某某只是交易员，下单指令由大佳提交给他执行。大佳暂时不能挂名（基金经理），要等后面。”
如果说，前期的一系列合规漏洞只是让投资人心生疑窦，那么接下来产品净值的剧烈波动与风控失守，则彻底将投资者对其的信任击碎。
王亮告诉记者，2023年8月，煦阳发消息告知投资者，基金净值已跌破0.7元的预警线，理由是持有的雪球衍生品合约在极端行情下被券商快速下调估值，并宣称基金实际亏损仅约150万元，占总规模的2.3%。“当时觉得实际亏损没那么多，就同意了取消预警线。”王亮说。
在此之后，失去安全垫的基金净值急速下跌。一位申购了140万元的投资者表示，2026年4月，基金赎回时单位净值为0.002元，赎回金额只剩下2732.36元。用户“大佳割韭菜”也发布文章《我因为投资亏损了99.99%（续）》称，博主“今天你看多了吗”2023年加杠杆全力做多，2025年加杠杆全力做空，最后加杠杆做空科创板导致基金清盘，一位投资150万元的投资者最终只拿回2000元。
近日，记者以投资人身份致电坚石资产相关联系人，对方在听到提及“传奇1号”后，便匆匆挂断了电话。
“熄火”的操盘手与管理人
在业内人士看来，坚石大佳传奇1号的案例反映出私募行业两大顽疾——通道业务滥用与夸大宣传。
中国证券投资基金业协会信息显示，坚石资产成立于2016年4月，11位全职员工中有10人取得基金从业资格，但并未包含潘伟及所谓的助理煦阳。
今年4月14日，深圳证监局在行政监管措施决定书称，坚石资产在从事私募基金业务活动中，存在委托不具有基金销售业务资格的个人从事资金募集活动，夸大、片面宣传私募基金等情形。
“这是一起典型的私募出借牌照、通道运作的恶劣案例。”一家私募的高管说。根据监管要求，必须取得基金从业资格，并由所在管理人在基金业协会完成备案注册，方可从事私募基金业务，然而，没有取得从业资格的潘伟却实质主导了基金投资决策。而作为持有牌照的私募机构，坚石资产仅负责走备案流程、收取管理费，试图实现规模“躺赢”，这直接导致该基金在实际运作中陷入“风控裸奔”的状态。
与此同时，“夸大宣传”也是这场闹剧的一大要素。一家私募的合伙人说，一些财经大V热衷于截取自己表现最好的一段业绩来打造“股神”人设，这不仅容易造假，更缺乏可持续性。投资者很难分辨其业绩究竟是缘于运气押注还是真实的投研实力。
当前，无论是潘伟还是坚石资产，均陷入了“熄火”的局面。
据悉，初期规模达6000万元的坚石大佳传奇1号，在清盘前规模已不足500万元。坚石资产旗下存续的13只产品中，有10余只产品规模不足1000万元，已游走在被淘汰的边缘。而潘伟也在事情发酵后四处联系投资者，提出补偿条件，试图阻止投资人举报。
一堂私募与投资者的“警示课”
“私募机构自身必须加强合规自律，投资者在面对流量和业绩诱惑时也要保持理智客观。”业内人士感慨道。
卓德投资副总经理李进直言，在监管部门“扶优限劣”的导向下，私募行业正在持续出清，那些损害投资者利益、合规体系形同虚设的机构将直接被市场清退。因此，私募管理人须建立起“事前、事中、事后”三道坚固的防线，摒弃通道业务的侥幸心理，严格落实投资者适当性管理。
李进表示，通过短视频、微信群、朋友圈等公开渠道宣传或变相推介私募产品的行为，均属涉及合规红线。面对此类推销，投资者应保持警惕。在申购产品时，要关注基金经理的长期业绩与真实备案资质，坚决对“实际操盘的是某大V”“基金经理后续会变更”等话术说“不”。
“坚石大佳传奇1号的案例，不管是对投资者还是管理人，都是一堂警示教育课。实现资金风险偏好与资产特性的精准匹配，需要管理人恪守底线，也需要投资者擦亮双眼。”李进说。
格上基金研究员毕梦姌表示，私募管理人应将合规意识提升到战略高度，强化募集合规，完善信息披露，落实管理人责任，加强从业人员管理。面对真实性存疑的财经大V，投资者可通过中国证券投资基金业协会官网查询其从业资格和管理人情况，警惕选择性披露业绩、隐瞒亏损情况、承诺保本保收益等行为。
（文章来源：上海证券报）
