近期，部分绩优LOF产品遭资金炒作，溢价率居高不下。其中，财通福鑫定开混合基金溢价率已超过50%，6月8日全天停牌。值得注意的是，虽然财通福鑫定开混合基金目前场外暂停申购，但是仍有大量基金份额可以从场外转入场内，选择高溢价卖出。
财通福鑫定开混合基金全天停牌
6月8日，财通基金公告称，截至6月5日上海证券交易所收盘，财通福鑫定开混合基金二级市场交易价格严重高于基金份额净值，出现极大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，基金于6月8日全天停牌。若基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。
财通基金提醒，基金二级市场的交易价格已严重高于基金份额净值，属于非理性追涨，请投资者理性参与场内交易，审慎评估流动性与自身风险承受力，勿盲目追高，当前高位买入可能面临较大浮亏。
Choice数据显示，截至6月5日，财通福鑫定开混合基金溢价率高达51.35%。从财通福鑫定开混合基金场内价格走势来看，5月20日以来，截至6月5日，该基金场内价格涨幅高达99.24%。由于溢价率高企，财通基金已连发多则溢价风险提示公告，财通福鑫定开混合基金也频频停牌。6月4日、5日，该基金单日实际交易时长均仅一小时。
警惕炒作风险
值得注意的是，财通福鑫定开混合基金为定期开放产品，现阶段处于封闭运作阶段。虽然该基金暂不办理申购与赎回业务，但基金场外持有人可以通过销售机构办理基金的跨系统转托管（场外转场内）业务，将基金份额转至场内，在场内卖出本基金。
根据财通基金上述公告，财通福鑫定开混合基金总份额6776.34万份，其中场内份额1679.34万份，占总份额24.78%。（根据上海证券交易所披露的最新数据，此为6月4日份额）
Choice资讯统计，在财通福鑫定开混合基金近期飙升行情中，不断有场外份额转场内选择高溢价卖出，5月底以来，场内份额持续增加。
根据上海证券交易所披露的最新数据，截至6月5日，财通福鑫定开混合基金场内份额为1682.16万份。这意味着，仍有场外基金份额可以转至场内，选择高溢价卖出。
6月8日，此前同样遭炒作的平安新兴产业LOF跌停。梳理发现，6月5日，平安新兴产业LOF二级市场价格涨停，场外净值却下跌4.31%，进一步放大溢价率，溢价率超过23%。6月8日，平安新兴产业LOF开盘即跌停。当前该基金溢价率回落至10.77%。
财通基金表示，LOF产品高溢价本质上反映了非理性的追涨情绪，一旦市场回归理性，溢价迅速消失，二级市场价格可能随之大幅回落，给高位买入的投资者带来较大损失。投资者还应关注流动性风险。部分场内基金规模偏小、流动性差，一旦遭遇集中抛售，易出现买卖盘失衡，放大价格波动，投资者也将面临变现困难。
在业内人士看来，部分LOF产品场内份额偏少，流动性不佳。同时，LOF产品有套利机制，资金可以场外申购转场内卖出，随着后续套利资金流入，也将平抑高溢价。若投资者看好相关板块，可优先考虑通过场外基金按净值申购，或选择溢价水平较低、流动性更好的场内产品，以规避高溢价带来的博弈风险。
科技板块机会如何
上述大幅溢价的LOF产品都抓住了AI投资机会，近一年业绩较为抢眼。截至6月5日，财通福鑫定开混合基金近一年收益为402.36%，平安新兴产业混合基金近一年收益率为155.83%。
后续科技板块机会如何？在多家机构看来，重点关注标的估值与业绩匹配度。“科技板块短期内交易拥挤，部分个股已经透支到2028年的业绩，短期超额收益显著，面临较大的调整压力。而前期一直调整的资源股走出了与商品价格背离的股票走势，这一格局有望收敛。此外，低位的顺周期个股有反弹需求，但是长逻辑还需要等待宏观基本面的支撑。”长城基金基金经理杨建华认为，6月市场有望再平衡。科技股或将去伪存真，业绩兑现度高、竞争格局好、估值泡沫化程度不高的个股有望获得相对收益。此前调整较充分的红利股、资源股有望反弹。
博时基金表示，国内宏观政策保持积极，5月PMI数据显示高技术制造业景气度维持扩张，为科技成长提供了基本面支撑。策略上，短期回调或为中长期布局提供再配置窗口，建议在控制整体仓位的同时，聚焦有业绩兑现能力的科技细分赛道，并适度配置估值合理的防御性板块以应对短期波动。
在富国基金看来，AI产业链上游的投资核心在于后续业绩的兑现情况，短期逻辑支撑并未出现动摇，一切皆有可能，但高拥挤度会带来短期的波动。
作者：赵明超
（文章来源：上海证券报）
