券商中期策略会陆续召开
AI是贯穿各家机构策略配置一致性主线
近日，中信证券、中金公司、华泰证券、中信建投、长江证券等券商陆续召开中期策略会。各机构认为，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是中国资产重估的核心驱动力，中国资产的配置价值值得重视。
在中金公司中期策略会上，中金公司研究部资深董事总经理、首席策略分析师缪延亮表示，当前地缘、贸易、通胀、能源及政策等因素交织，市场容易高估短期扰动、低估长期趋势。
展望未来，缪延亮认为，在AI科技革命与国际秩序重构这两大确定性方向的共同驱动下，中国资产的机会不是短期修复，而是长期配置价值的重估。短期不确定性难以撼动长期确定性趋势，科技成长、能源转型及中国资产的配置价值值得重视。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索发布的2026年下半年A股市场展望报告称，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上行、中国资产重估的核心驱动力，这两大条件未发生动摇，当下市场较以往更加具备长期、稳进的条件。
华泰证券机构业务委员会主席梁红在中期策略会上的观点与上述相似。梁红认为，在地缘格局演变与AI叙事分化的背景下，中国资产正从全球配置的“可选项”转变为稀缺的“确定性资产”。
中金公司首席经济学家彭文生认为，规模经济是理解中国创新发展和全球产业分工的重要线索。中国不仅在制造业上具备显著的规模优势，在绿色产业和人工智能等新领域也正在形成新的规模经济。
绿色产业方面，中国凭借制造能力、基础设施和充分竞争，推动清洁能源成本持续下降；人工智能方面，人口规模、人才储备和应用场景为技术迭代提供重要支撑。“面对外部环境变化，未来需通过宏观政策协同、扩大内需和完善社会保障，更好释放规模优势，推动中国从规模经济迈向创新经济。”彭文生说。
国泰海通首席策略分析师方奕认为，当前中国经济结构转型正从“要素驱动”向“创新驱动”跃迁，包括中美在内的全球主要经济体的AI相关资本支出并未减速。同时，中国制造业全球化布局持续深化，工程师红利与规模效应引领中国产品从成本竞争转向价值竞争。此外，传统行业历经多年调整后，盈利下行压力有所缓解，对市场的边际负面影响也有所减轻。
AI是贯穿各家机构策略配置的一致性主线。中信建投明确科技、能源、消费、安全四大核心投资主线，建议遵循“景气为纲”的投资策略，聚焦两大景气主线：一是“算力牛”，即以AI算力为核心的科技产业链，包括半导体、光通信、数据中心供电等，这一主线远未到全面泡沫化阶段，全产业链景气有望持续扩散；二是“复苏牛”，由PPI转正及出口强势驱动的经济复苏行情，资源品、新能源等领域将明显受益。
中信证券则认为，围绕“建造AI”所涉及的原生AI投资机会已经被充分认知，而“适应AI”则是更广泛的经济和市场参与主体所面临的挑战，也会逐步成为下个阶段的主旋律和机会所在。中信证券在策略会上表示，AI、能源化工是今年产生超预期供需缺口和能够实现利润兑现最重要的两个领域。
长江证券总裁刘元瑞在中期策略会上表示，全球AI算力竞赛白热化，这一史无前例的基建热潮在A股市场掀起了一场“光”的风暴。“武汉光谷光电子信息产业年产值已突破6600亿元，正在构建从基础研究到产业落地的完整创新网络。”他说。
华泰证券发布的中期展望认为，在AI科技革命、全球制造业修复与全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济K型分化趋势下，AI链和资源品优于消费和服务、硅基产业优于碳基的分化格局或将持续。
在资产层面，华泰证券维持AI链优于资源品、黄金、债券的判断。在全球秩序重建、AI科技革命、中国新旧动能转换等底色未改的背景下，公司建议保持操作灵活度，留有一定现金应对高波动环境。
（文章来源：上海证券报）
