6月4日晚间，包钢股份（600010.SH）披露公告，公司第八届董事会第二次会议全票审议通过应收账款出售议案，拟分两笔合计出售15.3亿元应收账款，通过无追索权保理、资产转让模式实现账款快速变现，所得资金将全部用于偿还存量金融负债。
包钢股份方面表示，此举可缩短应收账款回笼时间，加速资金周转，优化资产负债结构及经营性现金流状况，符合公司整体利益。
处置应收账款
近三年，包钢股份持续采用无追索权保理、信托受让等市场化方式，批量处置存量应收账款。
自2024年至2026年，包钢股份先后处置三笔大额应收账款转让项目，累计盘活账面应收资金超过33.3亿元，所有回款均专项用于偿还存量有息负债。
具体来看，2024年年末，包钢股份启动首轮大额应收账款盘活工作。当年12月27日，公司第七届董事会第二十四次会议全票通过应收出售方案，拟向交银国际信托有限公司“交银国信·聚通351号集合资金信托计划”出让应收账款，规模最高不超过8.2亿元，转让价款不低于7.8亿元，回款全部用于偿还存量金融债务。
2025年，包钢股份延续存量资产盘活策略。当年6月23日，包钢股份再度敲定资产处置方案，以无追索权保理模式，向蒙泰国际商业保理（天津）有限责任公司（以下简称“蒙泰保理”）出售不超过10亿元应收账款，保底转让价款9.67亿元，资金用途同样聚焦于偿还存量金融负债。
进入2026年6月，包钢股份进一步加码应收账款处置力度。本次15.3亿元大额应收出让计划分两笔实施：一是向蒙泰保理出让5亿元应收账款，保底转让价4.87亿元；二是通过中原信托专项信托产品，出让10.3亿元应收账款，保底对价为10亿元。两笔交易合计保底回款14.87亿元，资金将专项用于偿还存量负债。
针对应收账款出让事宜，记者致电包钢股份方面，该公司相关人士表示暂不便接受采访。
财务数据显示，截至2026年一季度末，包钢股份总资产为1516.72亿元，总负债为907.46亿元，其中流动负债为556.04亿元，账面货币资金为80.89亿元。从资产负债率变动情况来看，2022年年末为58.16%，2023年年末升至59.50%，2024年年末进一步攀升至60.48%；2025年年末小幅回落至59.48%，但2026年一季度再度回升至59.83%。
通过盘活存量应收账款优化资产负债结构，2025年包钢股份财务费用回落至18.45亿元。2024年，该项费用为21.43亿元。
业绩波动
近年来，受市场供需错配等多重因素影响，包钢股份业绩波动明显。
2021年，钢铁行业整体景气度较高，钢价与稀土原料价格同步上行，包钢股份的钢铁与稀土双主业优势凸显，全年实现营收861.83亿元，归母净利润28.66亿元。
然而，随着2022年钢材市场需求走弱、钢价大幅回调，加之铁矿石等原燃料成本居高不下，包钢股份钢铁主业利润被挤压，全年营收为721.72亿元，归母净利润亏损7.26亿元，业绩由盈转亏。
2023年，钢铁行业整体呈现“需求减弱、价格下降、成本高企、利润下滑”的格局。在此背景下，包钢股份实现扭亏为盈，全年营收705.65亿元，归母净利润5.15亿元，经营状况有所修复。
2024年，行业供需矛盾依然存在，包钢股份盈利再度回落，全年营收680.89亿元，归母净利润降至2.65亿元。2025年，包钢股份盈利实现修复，全年营收663.58亿元，归母净利润3.74亿元。
不过，在2026年一季度，包钢股份再度亏损，当期实现营收133.14亿元，归母净利润亏损4.63亿元。
（文章来源：中国经营报）
