6月3日，日本立邦涂料和美国宣伟联合宣布，已决定终止对荷兰涂料巨头阿克苏诺贝尔的收购计划。该决定源于阿克苏诺贝尔此前拒绝了其发起的现金收购要约。阿克苏诺贝尔回应称，后续将持续推进与美国涂料龙头艾仕得的合并计划。
此次收购尝试始于4月中旬。当时，立邦与宣伟首次向阿克苏诺贝尔提交非约束性收购提议，并于4月29日提出优化后的补充方案。根据方案，收购报价为每股73欧元，较阿克苏诺贝尔5月26日收盘价溢价39%，整体估值约125亿欧元。交易采用全现金方式。若收购成功，立邦将获得阿克苏诺贝尔的装饰涂料和工业涂料业务，宣伟则将获得汽车及特种涂料、船舶及防护涂料以及粉末涂料业务。
5月27日，阿克苏诺贝尔发布声明称，已于5月初否决了该方案。并表示，该方案未能真实反映企业的长期价值与发展潜力。公司认为，相比立邦及宣伟的方案，其与美国艾仕得公司的对等合并计划更具战略确定性和长期利益。阿克苏诺贝尔指出，收购方案在业务拆分及监管审批环节存在较大不确定性，且无法充分保障全体股东权益。
阿克苏诺贝尔之所以立场坚定，源于其早在2025年11月18日便与艾仕得达成的合并协议。根据该协议，双方将以全股票对等方式合并，创建一个市值约250亿美元的全球涂料公司。
合并后，阿克苏诺贝尔股东将持有新公司55%的股份，艾仕得股东持有45%的股份。新公司预计年营收约170亿美元，在全球拥有173个生产基地和91个研发机构。此外，阿克苏诺贝尔股东还将获得25亿美元股息分红。合并交易预计在2026年底至2027年初完成，目前正推进股东投票及监管审批程序。
阿克苏诺贝尔创建于1792年，总部位于荷兰，是欧洲最大的涂料供应商，业务涵盖油漆、涂料及专业化学品生产，旗下拥有多乐士、新劲等知名品牌。艾仕得原为杜邦高性能涂料事业部，是全球领先的液体和粉末涂料供应商，业务涵盖高性能涂料和运输涂料两大部门。
从2025年销售数据看，合并后的新公司或将成为仅次于宣伟的全球第二大涂料制造商。据各公司年报，2025年，宣伟销售额约235.74亿美元，阿克苏诺贝尔销售额约115.14亿美元，艾仕得销售额约51.17亿美元，后两者合计销售额已超过PPG的159亿美元。
进入2026年，阿克苏诺贝尔一季度实现营收23.86亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.45亿欧元。公司表示，尽管中东冲突影响供应成本，但通过产品涨价可充分抵消成本影响，全年业绩指引维持不变。同期，艾仕得销售额为12.5亿美元，调整后EBITDA为2.59亿美元。
阿克苏诺贝尔表示，公司与艾仕得的合并是“令人信服的战略和财务利益的交易”，可在产品组合、地理布局及成本协同方面形成明显优势。业内预计，新公司与宣伟、PPG等竞争对手的全球头部之争将进一步加剧。
（文章来源：澎湃新闻）
