近日，广银理财对旗下部分理财产品开启“T+0.5”赎回模式，首批覆盖现金管理类、部分非现金管理类产品。今年以来，平安理财、光大理财等机构均对旗下部分理财产品开启“T+0.5”赎回模式，对传统“T+1”赎回模式进行优化。
所谓“T+1”赎回模式，投资者在交易日（T日）提交赎回申请，需等到“T+1”日下午理财公司进行清算后，投资者的资金才可到账，而“T+0.5”模式进一步将到账时间提前至上午时段。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，“T+0.5”赎回模式显著提升了资金流动性，将到账时间缩短近半天，有效满足了投资者对短期资金周转的迫切需求，增强了理财产品的便利性与竞争力，有助于改善投资者体验。
理财公司密集使用“T+0.5”模式是市场竞争的结果。招联首席经济学家董希淼认为，随着理财产品和理财市场同质化程度不断加深，赎回到账速度成为少数可直观比较的差异化维度，缩短赎回到账时间被理财公司视为重要的获客和留客手段。自2023年开始，部分理财公司推出“T+0.5”赎回到账模式以来，到今年已压缩至最快八九点到账。
这一模式不仅出现在银行理财领域，还被广泛应用到其他资管产品中。基金代销机构如互联网银行也推出过单人单产品单日最高500万元的快赎额度，资金最快“T+0.5”日到账。将快赎功能从货币基金拓展至合格境内机构投资者等非货币基金，反映出行业从“拼费率”更多转向“拼效率”。
理财产品净值化转型后赎回压力加大，也倒逼理财公司优化兑付体验。去年末，银行理财市场凭借稳健特性，得到众多投资者青睐，市场存续规模达33万亿元，创历史新高。在此之前，2022年理财产品曾两度遭遇大幅赎回，规模缩水超2万亿元，保守型投资者更加青睐高流动性产品。董希淼表示，在此背景下，缩短赎回到账时间成为理财公司吸引资金回流、稳定规模的重要手段。今年以来，理财公司之间的比拼已从赎回到账时间的竞争扩展为日切点设置、快赎额度等多个维度。而技术升级、流程优化和系统协同能力提升，也推动“T+0.5”模式的实现成为可能。
“T+0.5”表面上看是赎回时间被压缩，实则考验理财公司的风控能力。事实上，应用“T+0.5”规则的理财产品底层资产多为国债、央行票据等短久期、高流动性资产，其快速兑付能力建立在资产端的流动性基础上。如果过度追求赎回到账速度，导致投资范围受限、收益进一步被压缩，则可能得不偿失。
在行业竞争加剧与客户体验至上的趋势下，预计将有更多银行理财公司跟进“T+0.5”等创新服务模式。专家表示，“T+0.5”可能逐步从“创新”演变为“标配”，但中小理财公司受限于技术投入和资金实力等，短期内恐难以全部跟上。
未来，理财公司应从产品、投教等多维度升级服务。娄飞鹏表示，除了优化申赎体验，更应加强资产配置能力，开发多元化的产品策略，构建长期信任与吸引力。普益标准研究员付翘楚表示，理财公司可通过传递卖者尽责、买者自负的理念，引导客户接受合理的净值波动，逐步摆脱类存款的投资思维。同时，还可借助短视频、直播、社区互动等多种形式，普及净值化产品知识，提升投资者认知。
（文章来源：经济日报）
