一方面，昨天大涨的驱动因素有所退潮；另一方面，高盛称，将H股评级下调至平配，因保持超配的“机会成本”在上升。但其对A股维持超配评级。
港股又变脸了！
昨天涨得好好的港股，今天集体下跌。6月3日早盘，恒生科技跌超2.5%，恒生指数和国企指数皆跌幅较大。知名港股金蝶国际、美团、美图、B站、理想汽车、京东等集体下跌。
那么，究竟发生了什么？一方面，昨天大涨的驱动因素有所退潮；另一方面，高盛称，将H股评级下调至平配，因保持超配的“机会成本”在上升。但其对A股维持超配评级。
港股突变
在美国与伊朗停火谈判未有进展之际，双方再度交火，并互攻军事设施。周三港股再度回吐，恒生指数一度失守25685点。昨天大涨的恒生科技指数，今天再度大跌，跌幅一度超2.5%，国企指数也一度跌超2%。
个股方面，昨天大涨的热门股今天多数回调。金蝶国际大跌超8%，心动公司大跌超7%，美团和美图皆大跌超6%，微盟集团、石药集团、理想汽车、B站、快手、京东等跌幅都超4%。
从大市来看，据华尔街见闻，高盛称，将H股评级下调至平配，因保持超配的“机会成本”在上升。对A股维持超配评级，因增长前景改善、流动性条件充裕、多元化优势，以及对AI硬科技领域的暴露；年内第二次上调沪深300指数12个月目标价。高盛称，AI仍是“颠覆者”，中国是全球AI宇宙不可分割的一部分，而目前国际投资者对其AI股明显配置不足。
信达国际表示，美伊谈判仍处拉锯阶段，霍尔木兹海峡航运尚未完全恢复畅通，油价持续居高不下，带动环球债息高位徘徊，对风险资产市场构成压力。市场普遍假设美伊局势再度大幅升级的机会偏低，惟商品价格及运费短期内料持续高企，将无可避免地对企业盈利构成挑战。另一方面，资金面亦未见明显改善，5月北水转向净流出，对港股表现更为不利。资金于AI主题轮动，基于竞争环境回稳以及潜在AI新产品发布，权重科技股初见追落后。后续仍需观望资金换马动能能否延续，带动龙头扭转弱势，助恒指企稳于250天线（25675点）之上，继而挑战5月高位26844点。
“贪婪”模式？
港股不但要看自身的结构，还需要关注外围的变化。近期，全球流动性似有收缩的势头，因此亚太市场的“跷跷板效应”也比较明显。越强的市场，越能虹吸流动性。但在这些强势背后，是否存在风险？
据金十数据，高盛的一篮子未盈利科技股投资组合在5月份上涨了27%，其表现优于纳斯达克100指数17个百分点，这是自2020年11月以来该投资组合表现最佳的一次。今年截至目前，该投资组合已上涨57%，而标普500指数的涨幅为11%。
如今，华尔街的许多人士向持有投机型科技股票的投资者发出警告：趁现在赶紧卖出吧。由安德鲁·泰勒领导的摩根大通市场情报部门指出，在经历了如此迅猛的上涨之后，鉴于潜在收益率仍有可能高企不下，投资者理应“对科技股中那些风险较高的个股保持警惕”。泰勒主张转向该行业中更具知名度的公司，尤其是在债券收益率上升的情况下，因为这可能会对规模较小且亏损的公司造成最大影响。他补充道，那些规模较大、盈利状况较好的科技股进行的股票回购活动“有助于推动向优质企业的转型”。
另外，针对近期全球主要市场的热度，高盛CEO David Solomon在接受采访时表示，当前投资者情绪已经明显转向“贪婪”模式。他的判断很直接：当前市场的亢奋情绪正在强烈推动交易活动。尽管他承认，贪婪“可能很快转向恐惧”，但他认为这轮行情周期仍有充足的延续空间，而资本消耗型公司充分利用当前可获得的资金窗口，也是完全合理的选择。
（文章来源：证券时报网）
