上证报中国证券网讯（记者夏子航）6月1日，AI应用上市公司——万兴科技股价一度大幅上涨，最终以上涨4.97%收盘。
华源证券表示，AI应用正从技术叙事转向收入落地，重点关注词元运营、AI剧及物理AI三大方向。词元运营方面，部分公司探索建立大模型API聚合分发平台，通过批量采购再优化转售降低B端使用门槛；AI剧受益于政策支持，《“微短剧精品创作传播计划”实施方案》与“AI微短剧沪8条”相继出台；物理AI领域，阿里发布HappyOyster世界模型，各方表态加快具身智能基础设施建设，推动机器人“进工厂、进商场、进家庭”。
作为大模型处理文本、代码、图像、音频、视频等所有信息时采用的最小运算单元，词元正在成为人工智能服务的计量单位、结算单位和统计单位。
行业人士认为，在政策与市场的双重共振下，以词元为单位的AI服务正加速进入普惠时代。随着词元经济的制度化推进，叠加其成本的趋势性下降，有望为万兴科技等AI应用层企业的商业化带来新的可能。
具体来看，首先，AI应用层企业有望迎来成本结构优化，词元调用成本下降有助于缓解AI应用企业的毛利率压力。财报显示，万兴科技2025年AI服务器费用同比增长78.30%，达到8012万元。外部大模型调用成本降低后，保持模型能力的同时，AI应用层企业成本端有望得到改善。
其次，AI应用层企业产品有望加速渗透，更低的词元成本理论上有利于AI功能向更多用户、更多场景渗透。今年年初，万兴科技推出AI漫剧工具万兴剧厂，构建了从剧本、资产创作到智能分镜、后期剪辑的全链路生产闭环，发布后首月内周度AI积分消耗量复合增速达63%，并已赋能头部漫剧厂商创制爆款作品。
此外，AI应用层企业商业模式的经济可行性正逐步提升。从“一次性付费”向“按量计费”转型是AI应用行业发展趋势。万兴科技已率先开展词元商业化实践，旗下万兴剧厂、万兴天幕AI等产品均采用基于词元消耗的计费模式，2025年公司AI原生应用收入突破1.3亿元，同比增长超90%，付费用户同比增长超100%。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
