近日，新奥天然气股份有限公司（以下简称“新奥股份”）成功发行中信证券-新奥舟山天然气管道资产支持专项计划（可持续挂钩）。本次产品总发行规模达41.10亿元，期限18年，每3年设置开放退出安排。
据新奥股份相关负责人介绍，本次发行不仅是上海证券交易所首单天然气管道资产类REITs产品，更是以2.05%的优先级票面利率，创下全市场总规模40亿元以上类REITs产品的最低发行利率。
据了解，本次专项计划由中信证券担任计划管理人，中信证券、中信建投证券联合担任销售机构，产品采用分层结构设计，分为优先级与权益级两类份额。其中，优先级证券发行规模37亿元，最终锁定2.05%的超低票面利率，大幅降低企业融资成本。本次募集资金将全部用于置换公司存续债务，是新奥股份优化债务结构、压降财务费用、盘活存量基础设施资产的关键举措。
优异的底层资产质量与清晰的发展前景，让本次发行获得资本市场热烈追捧，机构认购意愿高涨。数据显示，本次优先级资产支持证券申购总规模达57.5亿元，整体认购倍数超1.55倍，市场最低申购利率低至1.80%。
据悉，本次发行创下市场多项纪录：一是作为上交所首单天然气管道资产类REITs，本次项目成功打通了以天然气管道为基础资产的证券化融资新通道；二是本次发行是近五年来首笔总规模超过40亿元的民营企业类REITs产品；三是本次2.05%的优先级票面利率，成为民企类REITs的历史最低利率。
“本次项目落地具有双向示范价值，既体现了资本市场对优质民营能源资产的认可，也为国内管网基础设施盘活提供了全新范本。”华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧向《证券日报》记者表示，天然气管道属于现金流稳定、运营周期长、抗风险能力强的优质重资产，契合REITs产品的核心底层资产要求。
他进一步分析称，本次新奥股份项目实现了规模、利率、品类三重突破。一方面依托舟山优质管网资产稳定的运营收益和现金流支撑，展现出民营能源企业扎实的资产运营能力；另一方面，超低发行利率和超额认购结果，反映出资本市场风险偏好持续优化，优质民企核心资产的估值优势正在逐步凸显。同时，作为可持续挂钩类REITs，项目也契合国内绿色金融、基础设施盘活的政策导向，实现了产业运营与资本运作的双向赋能。
添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹在接受《证券日报》记者采访时表示，在能源转型持续深化、基础设施存量资产盘活提速的行业背景下，管网资产证券化是能源企业转型升级的重要抓手。产品嵌入“可持续挂钩”机制，将资产盘活与低碳转型目标绑定，为能源行业提供了“降杠杆、促绿转型、长期限稳定融资”的可复制范本，并体现了资本市场对优质民营能源资产与稳定现金流的高度认可。
（文章来源：证券日报）
