5月12日晚间，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”或“公司”）发布公告称，公司于当日召开了业绩说明会。会上，贝泰妮回应了投资者关于股价回购、高管薪酬、费用管控、海外业务下滑等核心关切。此前公司披露的2025年年报及2026年一季报显示，业绩呈现“年报营收微降、净利分化，一季报全面回暖”的态势，线上渠道仍是核心营收来源，但销售费用高企、海外营收下滑等问题凸显。说明会上，公司就股东回购进展、高管薪酬优化、降本控费措施及出海战略等作出详细回应，明确正推进回购流程、优化高管薪酬与业绩绑定机制，同时坚定推进出海及老品牌焕新，并称公司目前经营正常、资金充裕，管理层对公司长期发展充满信心。
4月26日晚间，贝泰妮发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入53.59亿元，同比-6.58%；归母净利5.06亿元，同比+0.53%，扣非归母净利3.56亿元，同比+48.22%。2026年一季度，公司实现营业收入11.18亿元，同比+17.84%；归母净利0.66亿元，同比+132.76%；扣非归母净利0.41亿元，同比+94.81%。
贝泰妮表示，报告期内，公司收入、利润波动主要受以下因素综合影响：一是为巩固市场地位，孵化新品牌、新产品，持续加大品牌建设、渠道搭建与营销投入；二是为顺应对市场变化及渠道变革，积极布局即时零售与内容电商等新增长点而开展的战略性投入；三是为提升供应链自主可控能力、强化产品创新而发生的必要开支；此外，并购标的业绩未达预期所计提资产减值亦对业绩产生一定影响。
年报显示，线上渠道占了贝泰妮销售额的74.1%，较上一年度提高了5.55个百分点。报告期内，公司前五大线上自营店铺销售占线上渠道销售收入比例约为59.30%，占线上自营渠道销售收入比例约为78.43%。一季报显示，贝泰妮今年一季度销售费用占比进一步上升，一季度实现营收11.18亿元，但销售费用就达5.93亿元，占比达53%。
5月12日的业绩说明会上，有投资者严厉询问，大股东怎么还不回购?难道不认可这个价格?价格跌跌不止，屡创新低，连个像样的反弹都没有。对此，贝泰妮答复，年度董事会审批通过回购议案后，公司正积极推进后续回购账户开立等相关流程。相关工作完成后即可启动股票回购，和股价并无直接关系。敬请关注后续回购进展。
贝泰妮称，公司一直倡导长期主义，管理层对公司未来发展充满信心。目前管理层虽未主动增持，但公司通过回购股份拟用于管理层激励，这本身就是一种将管理层利益与公司长期发展深度绑定的方式，体现了管理层与公司共进退的决心。同时，管理层也在积极履行职责，推动公司业务持续发展，为股东创造价值。此外，二级市场股价受宏观经济、行业竞争格局、市场情绪等多种因素综合影响，存在波动。公司目前生产经营正常，资金充裕。2026年一季度主营业务恢复增长，核心品牌市场地位稳固。公司严格按照相关规定履行信息披露义务，暂无应披露而未披露的重大信息。
投资者称，贝泰妮高管薪资在行业中属于大幅领先水平，可是近年业绩却落后行业水平，请问公司管理层有没有考虑减薪降本？贝泰妮答复，公司已经严格根据最新公司治理准则制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》(第三届董事会第五次会议已审议通过，尚需提交股东会审议)，未来的高管薪酬方案中薪酬由保障薪酬+绩效薪酬两部分组成，绩效薪酬占比不低于总额50%，绩效薪酬严格以经营绩效评价为核心依据，和公司年度经营目标强挂钩，实现薪酬和公司业绩深度绑定、同向联动。
投资者关心，管理费用率为什么在今年一季度都居高不下以及公司为什么给行政职能人员平均涨工资反而给研发人员降低工资。贝泰妮表示，对于管理费用公司从董事会到管理层都给予高度重视，也在逐步缩减相应支出。2025年全年管理费用较2024年相比金额减少约1800万元。2026年Q1单季度较2025年Q1减少约1300万元。2026年全年公司将进一步降本控费，提升运营效率。另外，人均薪酬受人员数量、职级等平均化的影响，并不能直接代表不同职级人员的薪酬增减。
出海作为公司的战略目标之一，但是2025年公司的海外营收却相比2024年反而下降了1000万元，投资者询及原因。贝泰妮回答称，公司从2023年开始积极拓展贝泰妮旗下品牌的全球化发展，并逐步在东南亚、“一带一路”等共建国家建立了销售网络，也通过线上tiktok、Lazada、Shopee等平台进行线上销售。海外销售受各地注册法规、政策、物流及市场环境等综合因素的影响，2025年同2024年相比海外业绩略有下滑，但公司也新开拓了部分国家和地区，为未来的发展打下良好基础。贝泰妮的国际化道路，还会坚定不移地走下去。
今年集团计划重新对ZA和泊美两个品牌的产品线进行梳理，根据目标人群重新规划核心产品线。依托集团研发和供应链的优势，充分挖掘这两个品牌的品牌价值，制定好未来3年悦江的发展战略，通过运营团队的高效运营，为这两个拥有30年左右历史的品牌，注入新的活力。集团将整合薇诺娜和悦江的海外运营团队，共同服务于集团旗下品牌的出海战略，做好战略协同。
（文章来源：深圳商报·读创）
