5月12日，A股市场又见证了历史性的一刻。当日盘中，光模块龙头中际旭创（SZ300308）股价一举向上突破1000元整数关口，截至当日收盘，中际旭创股价报收于1017.99元/股，总市值高达1.13万亿元。中际旭创成为继爱美客之后创业板历史上第二只千元股，也是A股史上第十只千元股。
《每日经济新闻》记者注意到，这场资本盛宴并非无源之水，背后是全球AI（人工智能）大模型爆发带来的算力基础设施需求激增，以及公司业绩的爆发。财报显示，2026年一季度，中际旭创营业收入同比增长192.12%，归母净利润同比增幅达262.28%。
与此同时，高盛、摩根士丹利、摩根大通等国际投行正以“真金白银”掀起加仓A股的热潮，其中特别青睐中际旭创为首的AI与光通信龙头。
业绩与资金共振
《每日经济新闻》记者了解到，支撑中际旭创千元股价的是其极具爆发力的业绩。中际旭创2026年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比增长262.28%。
对此，中际旭创在财报中指出，营业收入和净利润变动的主要原因是：受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长。
此外，中际旭创的资产规模也在迅速扩张。财报显示，截至2026年一季度末，公司总资产为565.81亿元，比上年度末增加24.93%。同时，中际旭创主营业务带来的现金流同样充裕。2026年一季报显示，中际旭创经营活动产生的现金流量净额为33.68亿元，比上年同期增长55.58%，主要原因是本期销售收入增长，对应的销售回款增加。
《每日经济新闻》记者注意到，业绩的确定性吸引了全球资本的涌入A股。公开数据显示，今年一季度，摩根士丹利持股市值在1亿元以上个股有16只，持股市值位居前三的分别是中际旭创、天孚通信、中国西电；其中，第一大重仓股是新进的中际旭创，最新持股数量为649.49万股，位列公司前十大流通股东中的第十位。
此外，中际旭创2026年一季报发布后，高盛将其目标价从791元/股大幅上调至1187元/股，维持“买入”评级，并指出核心投资逻辑在于其产品结构向1.6T光模块等高毛利产品升级，以及数据中心向纵向互联转型，打开了行业天花板。
与此同时，国内公募基金同样大举增持。天相投顾数据显示，从基金重仓股情况来看，截至2026年一季度末，中际旭创蝉联公募头号重仓股。知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合基金在不到三个月内，对中际旭创从零建仓至290.83万股，占基金净值比例高达9.12%。
《每日经济新闻》记者了解到，资本青睐中际旭创的底层逻辑，是对未来两到三年全球算力供需格局与光通信产业技术路径的预判。当前，海内外AI应用加速渗透，全球Token（词元）消耗量呈现指数级爆发。
中际旭创2025年年报在对行业发展情况的表述中称：随着AI大模型等技术的迅速发展，海内外AI应用加速渗透，全球Token消耗量也呈现近指数级增长的趋势，推动算力需求快速提升。例如谷歌，2024年4月，其月均Token调用量为9.7万亿；2025年10月已跃升至1300万亿。
为了满足快速增长的推理和训练算力需求，海内外CSP厂商（云服务提供商）逐步加大资本开支投入，整体资本开支呈现快速增长的趋势。2025年第四季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升64%至1186亿美元。这种高强度的资本开支直接重构了数据中心的网络架构，ASIC（专用集成电路）芯片的集群化部署使得光模块的数量和传输速率需求骤增。
两大产业趋势显现
行业层面，日前，康宁公司与英伟达宣布达成多年期商业与技术合作伙伴关系，康宁公司计划将其在美国的光连接制造能力提升10倍、光纤产量提升超50%。
对此，开源证券在研报中分析表示，此事件反映出两大产业趋势：一是英伟达与康宁公司在光连接制造能力上的深度绑定，进一步印证了CPO（共封装光学）商业化落地进程正在提速；二是Scale-up侧“光入柜内”的产业趋势获得同步验证，光互联全线产品需求大幅提升。
作为光通信龙头企业，中际旭创在高速光模块市场具有举足轻重的地位。据光通信行业市场研究机构Lightcounting预测，2026年，800G和1.6T光模块将迎来快速放量，合计市场规模有望达到146亿美元，占到整体光模块市场规模的约64%。
在2026年4月的投资者关系活动中，中际旭创管理层明确表示：公司的1.6T光模块产品已经在量产出货，且预计会保持每个季度出货量环比提升。同时，中际旭创管理层还透露，公司已接到部分客户2026年全年的订单。
在技术博弈的深水区，中际旭创同样走在前列。2025年，公司研发投入高达16.76亿元，占营业收入的4.38%，研发人员扩充至2169人，同比猛增49.28%。针对行业高度关注的硅光（SiPh）、相干技术、线性驱动可插拔光模块（LPO）及半重定时线性光连接（LRO）等下一代技术，公司均已完成深度卡位。
在投资者交流活动中，中际旭创还透露，在3月份召开的“OFC 2026”展会现场，公司展示了NPO（近封装光学模块）、XPO（超高密度可插拔光学模块）、OCS（光电路交换机）等新产品，获得了客户的普遍关注。NPO有望率先在scale-up场景应用，已经有CSP客户给了明确的需求指引，预计将在2027年量产。公司正在积极向客户推广XPO，也有望在2027年进行量产。公司正在积极研发OCS，希望尽早推向市场。
近日，摩根士丹利发布最新研报，继续关注AI狂潮下的光通信。摩根士丹利认为，在AI算力持续升级的大背景下，光通信的故事远没到终点，下一轮上涨，依然会留给真正掌握供需、技术与盈利确定性的企业。
（文章来源：每日经济新闻）
