AI摘要：A 股基本面盈利上行，市场情绪高涨震荡走强，主线聚焦 TMT、新能源、顺周期资源。AI 资本开支扩张带动光模块行业高景气，市场规模稳步扩容。AI 基建需求爆发叠加供给受限，光纤光缆行业迎来量价齐升，步入全新上行周期。
A股三大指数昨日延续上攻态势，沪指涨0.48%，深证成指涨1.18%，创业板指涨1.45%。沪深京三市成交额超过3.1万亿，连续两日突破三万亿大关。行业板块涨多跌少，元件、通信设备、电子化学品、广告营销、机器人、消费电子板块涨幅居前，煤炭、能源金属、石油石化板块跌幅居前。
1、盈利上行，突破在望
招商证券：盈利上行，突破在望
展望5月，随着美以伊冲突长期化，对A股的影响边际降低。A股回到国内经济和基本面。市场有望保持震荡上行的态势，指数有望在5月创下年内阶段性新高。外部冲突反复可能阶段性影响风险偏好，但是不会改变市场整体方向。A股呈现明显的盈利主动的特征，进入A股上行的第三阶段。顺周期资源，AI硬件，新能源仍然是当前的主要进方向。
中信建投：投资者情绪进入高涨区
近期全球科技股呈现全线走强格局，AI产业链的高景气度正向全球资本市场持续扩散。我们对A股的情绪跟踪也显示，当前市场情绪已重回高涨区，市场有望延续当前震荡上行的牛市格局，建议投资者维持偏高仓位。
中国银河：一季报景气线索
景气线索主要沿三条主线展开。一是TMT与中游制造仍是主线，半导体、其他电子、通信设备、航海装备、电池等表现较优；二是修复动能向资源品和部分消费服务扩散，贵金属、工业金属、休闲食品、酒店餐饮等边际改善；三是低估值高盈利弹性方向更具性价比，航海装备、电池、贵金属、工业金属、消费电子、证券等业绩与估值匹配度相对更优。
2、光模块概念股爆发
东吴证券：光模块设备市场广阔
光模块设备市场广阔。当前每100万支800G光模块设备投入约5亿元，1.6T高10-20%约6亿元。根据当前需求&各家厂商扩产计划，我们预计到2028年800G及以上光模块设备新增需求超400亿元，设备商将充分受益。
国金证券：光模块产线进入景气周期
AI数据中心资本开支扩张，2026年全球八大云服务厂商资本开支将达6020亿美元，同比+40%，有望带动光模块产线进入建设景气周期。耦合、测试、贴片价值量占比分别为40%、27%、20%，为核心价值量环节。
方正证券：光模块需求爆发
随着大规模基建开始，1.6T有望逐步进入主流应用阶段，而3.2T也开始进入预研阶段。2024年全球光模块市场约为178亿美元（约合人民币1246亿元），2025年预计在235亿美元（约合1645亿元），预计到2029年市场规模将达到415亿美元（约合2905亿元），2024-2029CAGR约为18%。
3、光纤产品正迎“量价齐升”
5月6日，康宁与英伟达共同宣布，双方将建立长期合作伙伴关系，以加强美国AI基础设施的制造能力。同时，康宁还计划将其在美国的光学连接制造能力提升10倍，光纤产量提升50%以上，以满足AI基础设施建设浪潮下激增的市场需求。
华泰证券：光纤光缆进入历史大周期
本轮光纤光缆景气周期的核心驱动力在于供给需求关系重构：需求侧，AI数据中心建设与无人机等场景带来光纤消耗快速增加，而供给端受制于光棒产能18-24个月的扩产周期及高稼动率约束，供需缺口持续扩大，行业正从复苏走向全面景气。
中原证券：光纤产品量价齐升
光纤光缆行业景气度向好，产品量价提升。2026年以来，光纤行业呈现产品量价齐升的景气态势。国内多家光纤生产企业26Q1产销量大幅增长，在手订单排产已延伸至27Q1。
国盛证券：AI驱动下的新周期
光纤光缆行业已明确进入由AI驱动的全新上行周期，本轮周期的核心特征是“需求的结构性变化”与“供给的刚性约束”深度碰撞，全球光纤光缆产业正进入一个由“刚性供给”定义的新周期。
