5月7日，沪锡期货延续上一日涨势。沪锡期货主力合约盘中一度涨超5%，最高触及428470元/吨。
市场信息梳理
消息面上，据数据宝，缅甸佤邦锡矿复产进度持续低于预期。一季度矿区忙于地震后的抽水排水，采矿作业基本停滞；4 月末当地一家炸药厂发生爆炸，导致炸药厂全面停业整顿，复产进度二度被拖累。受2025年12月矿山炸药审批延迟影响，曼相锡矿复产水平仅是禁矿前的40%—50%，5月将进入雨季，露天开采与运输将受限。此外，印尼是全球最大的精炼锡出口国，2026年1月印尼锡出口商协会主席公开表示，该协会预计2026年的锡矿开采生产配额将设定在约6万吨，远低于市场预期。
宏观方面，据央视新闻，美国总统特朗普当地时间5月6日表示，美国和伊朗过去24小时内进行了“非常富有成效”的对话，“很有可能”最终会达成协议。特朗普称，“极有可能”在最新一轮会谈后与伊朗达成协议。他表示，协议终将达成，但不会设定最后期限。特朗普表示，伊朗已同意不拥有核武器。伊朗方面对此暂无回应。
需求方面，据期货日报，分析师表示，假期前锡价回落带动下游逢低补库，但终端需求明显分化：AI服务器、半导体封装及高端电源等领域维持高景气，而消费电子、光伏、新能源车及家电等传统领域表现相对平淡，整体以按需采购为主。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，5月7日截至发稿，沪锡期货主力合约获资金净流入5.98亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日沪锡主力合约前20席多空双方均增仓，净持仓维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日，沪锡期货仓单6040吨，环比上个交易日减少110吨。
机构观点速览
展望后市，机构谨慎中偏向乐观。
广州期货分析指出，宏观面，美伊和谈预期升温，据报将达成一份原则性协议备忘录，原油应声大跌，通胀担忧进一步缓解。此外，美国ADP就业超预期和AI芯片等科技巨头强劲财报的共振下，欧美股市大涨，费城半导体指数收4.48%，报11472.75点，强化了“算力金属”叙事，资金推动锡的金融属性提升。产业面，缅甸锡矿复产受阻叠加雨季影响，供应端对价格支撑效应或再次得以体现，但下游需求强度仍跟随价格波动调整，关注锡锭库存变化及资金动态，短期或维持偏多运行，SN2606波动参考40-45万。
国投期货认为，隔夜锡价继续扩大短线涨势，仍由沪锡增仓仓量引领。海外半导体相关权益继续走高，盘中关注国内跟涨尤其龙头上游股票标的能否突破4月中下旬高点转向趋势行情。现货端，关注国内现锡调价力度。沪锡加权短线增仓超过2万手，目前倾向锡以短线仓量提振拉涨为主，趋势性有限，建议谨慎追涨。同时随价格涨势，2606期权合约到期日相对有限，高执行价卖看涨期权的权利金涨势吸引力较强，期权备兑策略综合收益明显。
南华期货研报表示，上一交易日，锡价日内偏强运行，夜盘延续强势。日内锡价开盘时受外盘节间行情补涨，但半导体与科技板块的强势导致资金外溢至沪锡，同时也带动伦锡偏强运行。从基本面看，整体依旧处于强预期弱现实。供给端虽有一定叙事性，但都属于对于远期的担忧，炸药和柴油成本都暂时没有兑现，只是三大主要供给地整体不确定性较强。需求端，下游整体以支撑为主，整体依旧处于预期叙事，同时现货成交受价格影响整体疲软。展望未来，受资金情绪影响，投机度上升，趋势较强，整体偏强震荡为主。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
