5月6日晚间，五粮液公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，五粮液集团计划自本公告之日起6个月内通过深圳证券交易所交易系统增持公司股票，拟增持金额不低于30亿元，不超过50亿元。
这是五粮液近五年的第三次大股东增持计划，增持频率在白酒行业领先。
此次增持规模远超以往。此前于2023年末至2024年6月，五粮液集团增持5亿元；2025年4月至9月，五粮液集团再度增持8亿元。
至此，五粮液已经同时集齐了提高分红、股份回购、股东增持三大市值管理举措，希望以此提振投资者信心，也显示出股东方和公司对自身长期发展的看好。
首先是提高分红率、增加分红频次。
2024年10月，五粮液披露了三年股东回报规划，其中明确：2024年度至2026年度，每年现金分红率不低于当年归母净利润的70%，且每年分红不低于200亿元。也是从2024年度开始，五粮液增加了分红频次，一年两次分红。
2026年4月30日晚，五粮液披露了2025年年报和2026年一季报，尽管今年一季度业绩显著增长，但2025年年报的业绩起伏引起了市场热议。因为此前上市二十多年来，五粮液绝大多数年份业绩都保持了平稳增长，上一轮周期低谷时回调幅度也好于行业整体水平。
为提振投资者信心，五粮液在披露财报的同时做出两项安排：继续执行三年每年200亿分红承诺+宣布史上首次大额股份回购。
根据年报，2025年度五粮液拟现金分红100.7亿元，再算上此前已经执行的2025年度中期分红，整个2025年度将再次按承诺实施200亿分红。
与此同时，五粮液提出了白酒行业史上最大的二级市场股份回购——五粮液计划在股东大会通过后12个月内，拿出80亿元（含）至100亿元（含）回购公司股份并用于注销。这一金额相当于五粮液当前市值的2.2%～2.8%，规模远超同行此前提出的单次回购。
同时推进多项市值管理举措，五粮液有充足的家底支持。
到2026年一季度末，五粮液账上的货币资金余额超过1242亿元，未分配利润接近785亿元，同时没有任何长期、短期借款。这样的家底厚度，可跻身A股非金融板块前列，在整个消费板块仅次于茅台，远高于乳业、家电等其他细分消费龙头。
券商多看好低基数下的后续改善空间。
国泰海通证券认为，考虑五粮液品牌韧性，低基数下业绩有望持续修复。中信证券认为，展望未来，五粮液基本盘规模和体量仍是支撑市值的主要衡量因素之一，叠加回购、分红等利好，预计仍将贡献长期稳定的收益回报。
经过一整个假期，市场对五粮液的短期业绩和长期发展已经有所消化。
反映到股价上，5月6日收盘，五粮液股价跌幅修复至5%以内，报收92.26元，市值约3581亿元，动态市盈率在11倍左右。
（文章来源：21世纪经济报道）
