日前，随着申通公布2025年财报，七大上市快递物流企业2025年报纷纷公布完毕。南都记者梳理注意到，过去一年在全行业推动“反内卷”的浪潮下，多家企业业务量及盈利增长双双放缓，但部分企业的盈利增速超过收入增速，通过降本增效维持了经营质量的稳定。为摆脱对国内传统快递业务的依赖，头部企业持续拓展新赛道，即时配送、国际业务等成为“第二增长曲线”。
据国家邮政局最新统计，2026年一季度的快递业务收入累计完成3690.2亿元，同比增长6.8%，快递业务量累计完成477.3亿件，同比增长5.8%，行业整体收入近两年来首度超过业务量增速。同时，各企业的净利增速远超营收增速，成为最显著的特征。这反映行业正逐步脱离长期持续的“单票收入下行”状态，“以价换量”“牺牲利润换市场份额”的策略在被改写，盈利全面修复，全行业“反内卷”、稳价格的政策取得阶段性成效。
即时配送行业扩容拉动企业增收
从收入来看，顺丰与京东物流以超千亿元的规模持续领先行业，京东物流、中通、申通、极兔在2025年都实现了收入的双位数增长。顺丰2025年全年收入首度破3000亿元，其中，速运及大件分部、供应链及国际分部分别贡献了70%、25%的收入，同城即时配送分部收入同比增长最高，达42.83%，实现营收128.7亿元，主要得益于即时零售行业扩容、市场需求增加。
数据来源于企业财报，其中极兔收入为集团整体。制表：傅晓羚
京东物流在2025年实现总收入2171亿元，同比增长18.8%，增速最快，主要由于来自京东集团即时配送服务规模扩展等因素，带动一体化供应链客户收入增加及其他客户收入增加。2025年第四季度，京东物流收购本地即时配送服务业务（达达），补齐了“最后一公里”的时效拼图，进一步完善了全链路的服务能力。顺丰、京东物流的营收增长也反映出，即时配送已经成为拉动业绩增收的重要板块。
极兔2025年全年总收入达121.6亿美元，按年增长18.5%，领先一众加盟制快递企业。不过，财报显示，2025年，极兔在中国市场受行业“反内卷”政策监管和竞争策略变化，因在不同区域动态进行价格调整以维持竞争力，中国市场单票收入下降达6.25%，故量收增速较上年均放缓，中国市场收入同比增长仅5%，为67.1亿美元，说明其收入受价格影响较大。
在各家企业中，仅申通实现了2025年营收增速跑赢业务量增速：全年收入同比增长17.84%，业务量增长15%，相当于每件快递赚的钱变多了。这一方面归因于其收购高品质快递业务（丹鸟）提升了高价值件量占比，带动了单票价格的整体回升——全年单票快递服务收入2.1元，同比增长2.3%，是几家中唯一实现单票收入正增长的企业；另一方面也从企业经营层面体现出对低价电商件的依赖度下降，取而代之的是服务溢价，快递行业从“价格战”迈向“价值战”取得收效。
国际业务破局行业内卷助力盈利
在全行业“反内卷”、稳价格的背景下，如何提升盈利能力，成为各企业2025年的主要挑战。在盈利规模上，顺丰连续第二年超越中通，居行业第一。2025年，顺丰实现归母净利润111.17亿元，同比增长9.31%。其中，同城即时配送分部因科技及精益管理驱动运营提质增效，净利润翻倍增长，创历史新高；供应链及国际分部则扭亏为盈，实现净利润约1.9亿元，因海外子公司通过业务结构调优与精益经营降本，实现同比大幅减亏。
数据来源于企业财报，其中极兔净利润为集团整体。制表：傅晓羚
极兔的盈利增长势头最为亮眼——2025年整体实现年内利润2.25亿美元，经调整净利润达4.3亿美元，同比增长112.3%。主要由于保持了东南亚的盈利势头，加上在新市场成功扭亏为盈。由此可以看出，产品形态多样化与布局国际市场，已成为中国物流企业摆脱“内卷”开展差异化竞争的首选。不过需要指出的是，因中国地区行业“反内卷”因素，极兔在中国市场的经调整EBITDA同比下降15%至3.63亿美元。
申通2025年的归母净利润、扣非归母净利润同比增长均超三成，且利润增速高于营收增速，成为一大亮点。南都记者了解到，除了上述收购丹鸟的拉动因素，资产质量的优化也是一大原因。财报显示，申通快递已拥有75个直属转运中心，2025年对尤其是核心“产粮区”义乌地区转运中心的战略性直营化收购，强化了总部对干线波动的调节能力，释放边际成本红利。
相比而言，京东物流、韵达在2025年盈利同比出现下滑，增收不增利。其中，京东物流主要因包括员工薪酬福利开支、外包成本等项在内的营业成本，以及销售及市场推广开支、研发开支同比均有双位数增长，高于营收增速。而韵达归母净利润同比下滑幅度达到38.79%，一方面是营业成本增速快于营收，压缩毛利空间；另一方面，韵达全年的资产减值损失近1.57亿元，同比增长67%，拖累了盈利水平。
业务量增速普遍放缓，行业竞争稀释市场占有率
从业务量来看，中通、圆通全年件量均超过300亿件，中通件量最多，顺丰增速最高。据财报披露，中通2025年全年包裹量为385.2亿件，同比增长13.3%，散件业务量持续攀升，第四季度达到日均980万件，同比增长超38%。顺丰速运物流业务的业务量同比增长25.4%，主要得益于多元产品矩阵及强化服务竞争力。
在加盟制快递企业中，圆通、申通的件量增长较快。基于散单、逆向物流等业务发展，2025年，圆通的散单和逆向物流快件同比增长达63%，申通的散单量增长超150%。收购丹鸟令申通2025年第四季度的业务量和收入显著提升。
2025年各快递企业市场份额，数据来源企业财报。制表：傅晓羚
截至2025年底，中通依然以19.4%的市场份额暂列行业第一，但同比2024年微降。市场份额同样下降的还有韵达与极兔：韵达从13.62%减至12.9%，极兔从11.35%减至11.1%，说明行业竞争稀释了部分企业的市场占有率，“反内卷”政策的推行稳定了价格，长期依赖低价抢份额的企业增长由此承压。顺丰、圆通、申通的份额则同比有所上升。从增长势头看，顺丰、韵达、申通、圆通、极兔中国区的快递业务量增速较上年均放缓。
极兔速递集团副总裁后军仪在财报电话会上提到，2025年在中国市场的市占率保持相对稳健，“反内卷”政策具有持续性，公司追求“有质量的增长”，接下来将深化和所有电商平台的合作，针对以前欠关注和覆盖不足的客户、行业类型、产品需求，制定专项的提升和解决方案，优化客户结构。
中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松在财报电话会上表示，随着“反内卷”政策的贯彻执行，快递价格稳步提升，低价包裹逐渐减少，行业增速逐步放缓是合理的。行业整体正在转向量质并举的发展轨道。对于规模效应显著的商业模式而言，这一根本性转变有助于加速行业从惨烈的价格竞争，迈向以能力赢得客户的新阶段，进一步促进行业整合，市场资源将更多向注重服务品质与运营效率的企业集中。
无人车加速落地，AI成降本增效核心引擎
中信建投研究报告分析指出，今年是快递行业的供需双拐点之年，快递的长期投资逻辑将从原来“降本→降价→牺牲利润拿份额”的逻辑，转向“量利齐升”及“格局优化”同时存在的逻辑。头部快递公司可以在监管价格“反内卷”框架下（只要守住成本价），通过唯一可以被允许且长久的全链条降本实现与尾部缩小价差，实现份额获取。
值得关注的是，AI技术已从概念走向全链路应用，成为企业降本增效的核心驱动力。多家物流企业视AI为今年的重要工作组成。例如，韵达高管在近期的投资者关系活动上明确提出建设AI能力，包括成立一级AI中心，业务上全流程引用AI，管理上用AI赋能决策等，“AI对公司来说是重新定义快递运营方式的核心引擎。未来三年，AI能力将成为影响公司成本、时效、体验的重要因素”。
申通快递高管在投资者关系活动上具体谈到，AI在快递行业的发展存在三个阶段：第一是搜索阶段，通过底层数据的处理，找出信息的答案；第二是智能助理阶段，主要通过大模型和辅助信息，独立完成推荐及引导，实现效率提升；第三阶段是数字人阶段，实现AI主导，承接重复性工作，精准提高效率，降低成本。AI落地的两个关键是数据的完备度和AI的认知落地，快递行业恰好具备完备数据的基础，同时重复性以及标准化的环节较多，易于体现AI落地执行的降本增效成果。未来公司AI技术转型的主要三件事是：从数据完备性到面向AI的架构再到基于AI做产品，推动公司实现从劳动密集型的加盟体系网络转变为拥抱AI的智能型加盟网络。
无人机、无人车、智能货架等智能化设备，是人工智能技术加速应用于快递服务场景的典型成果。据财报披露，顺丰2025年在130多个城市累计投运近3000辆无人车，广泛应用于园区短驳、农特产品揽收、医药专线配送等多元场景，年运送快递件量突破8000万件。极兔2025年全网共投入无人物流车超1000辆，“无人物流车的应用，将持续驱动公司在服务质量提升、运营效率优化与综合成本管控等方面形成良性循环”。
申通财报表示，2025年公司重点构建无人车“送驿站、送校园、送乡村、送景区”等六大核心配送场景，着力优化人力与运输成本，提升配送效率，截至2025年底已在200多座城市开展L4级自动驾驶无人车规模化试点。韵达也在财报中提到，公司正结合各地区实际运营情况、场景适配性及技术成熟度，稳步推进无人车在末端配送场景的布局推广。
（文章来源：南方都市报）
