西南文旅龙头公司峨眉山A（000888.SZ）4月28日披露的2025年年报显示，公司全年营收、净利润双双下滑，未能延续2023年以来的复苏态势。
年报显示，2025年峨眉山A实现营业收入9.33亿元，同比下降7.88%；归母净利润2.20亿元，同比下降6.23%；扣非净利润2.21亿元，同比下降7.22%。值得注意的是，公司营收已连续两年下滑，2024年同比下降3.00%，2025年降幅进一步扩大。
峨眉山A是西南地区第一家旅游景区类上市公司，拥有峨眉山风景名胜区得天独厚的文旅资源，现已发展成为涵盖景区门票、索道、宾馆饭店、茶业、旅行社、旅游商品、广告传媒、旅游大数据信息技术和软件开发等板块的大型综合类文旅上市公司。
从营收结构看，2025年公司三大核心业务板块营收全线收缩。营收占比超过四成的客运索道业务实现营业收入3.90亿元，同比下降4.94%。公司第二大营收支柱游山门票业务实现营业收入2.52亿元，同比下降9.12%；数据显示，2025年峨眉山景区进闸数为434.49万人次，较2024年有所回落。宾馆酒店业务2025年实现营业收入1.64亿元，同比下降9.31%。
盈利端同样承压，三大核心业务板块的毛利率同步下行，盈利空间收窄。客运索道业务毛利率高达81.28%，仍为公司高利润支柱，但同比减少2.60个百分点；数据显示，该板块营业成本有所上升，其中“其他”项成本同比增幅较大。游山门票业务毛利率为46.27%，同比下降2.76个百分点。宾馆酒店业务毛利率同比下降5.80个百分点至8.85%。
此外，茶业、数智旅游等业务2025年共实现营业收入1.28亿元。其中，茶业板块收入同比大幅下滑超36%，实现营业收入0.48亿元。而营收占比最小的旅行社业务同比大增118.50%，实现营业收入0.18亿元，峨眉山A拥有乐山地区唯一一家具有出入境资格的国际旅行社。
年报披露，2025年度，公司非主营业务中对利润影响较大的是资产减值项，金额为-9149.29万元，占利润总额的比例达-51.74%，主要系控股子公司峨眉山云上旅游投资有限公司（简称“云上旅投”）计提资产减值损失。
公开信息显示，云上旅投为峨眉山A持股40%的控股子公司，经营范围是营业性演出。2025年度，云上旅投实景演艺建设项目前期孵化及推广工作受阻严重，整体经营状况与预期存在一定差距。报告期内，云上旅投实现营业收入860.41万元，较上年同期减少311.65万元；实现净利润-12849.95万元，较上年同期增亏465.50万元。截至2025年末，云上旅投固定资产账面价值11279.88万元，无形资产账面价值5473.10万元，合计占峨眉山A合并报表总资产比例为5.15%。目前审计报告将评价云上旅投长期资产减值准备识别为关键审计事项。
财务层面，峨眉山A现金流保持稳健。2025年经营活动产生的现金流量净额为3.55亿元，同比微降1.11%；期末货币资金16.69亿元，占总资产的比例为51.38%。全年基本每股收益0.4176元，加权平均净资产收益率8.18%。公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。截至2025年末，公司资产总额32.49亿元，归属于母公司净资产26.66亿元，负债总额8.60亿元，资产负债率26.46%。
峨眉山A同日披露的2026年第一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入2.21亿元，同比下降2.44%；归母净利润0.59亿元，同比微增0.53%；扣非净利润0.58亿元，同比增长1.67%。经营活动产生的现金流净额0.65亿元，同比下降9.43%。
（文章来源：经济参考网）
