美邦服饰：2025年实现营业总收入4.5亿元

中证智能财讯美邦服饰（002269）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.5亿元，同比下降33.86%；归母净利润亏损2.49亿元，上年同期亏损1.95亿元；扣非净利润亏损2.42亿元，上年同期亏损2.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.7亿元，上年同期为-3.02亿元；报告期内，美邦服饰基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-95.76%。

以4月29日收盘价计算，美邦服饰目前市盈率（TTM）约为-16.02倍，市净率（LF）约19倍，市销率（TTM）约8.87倍。

资料显示，公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下metersbonwe、MECITY、moomoo、MECITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-95.76%，较上年同期下降42.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-29.37%，较上年同期下降11.58个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.7亿元，同比增加1.32亿元；筹资活动现金流净额2.93亿元，同比增加4.72亿元；投资活动现金流净额-1165.96万元，上年同期为3.82亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加178.74%，占公司总资产比重上升6.17个百分点；使用权资产较上年末减少35.29%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少51.9%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；其他权益工具投资较上年末增加6.03%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加82.36%，占公司总资产比重上升11.02个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少16.03%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；租赁负债较上年末减少28.52%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；递延所得税负债较上年末减少8.77%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.35亿元，占净资产的159.28%，较上年末增加490.06万元。其中，存货跌价准备为8133.85万元，计提比例为19.54%。

2025年全年，公司研发投入金额为2599.01万元，同比增长2.2%；研发投入占营业收入比例为5.77%，相比上年同期上升2.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为0.5，速动比率为0.26。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为李敏仙、洪国明、叶素丽、陈汉杰、姚正岭、赵爱锋、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了三季度末的惠秀盈余七号混合私募证券投资基金、高申鹿鸣起航私募证券投资基金、惠秀盈余三号混合私募证券投资基金、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、惠秀盈余八号混合私募证券投资基金、关海果、俞小栋。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）