中证智能财讯长江电力（600900）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入862.42亿元，同比增长2.07%；归母净利润345.03亿元，同比增长6.17%；扣非净利润334.46亿元，同比增长2.89%；经营活动产生的现金流量净额为605.63亿元，同比增长1.53%；报告期内，长江电力基本每股收益为1.4101元，加权平均净资产收益率为15.90%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现7.9元（含税）。
以4月29日收盘价计算，长江电力目前市盈率（TTM）约为18.98倍，市净率（LF）约2.96倍，市销率（TTM）约7.6倍。
资料显示，公司主要从事水力发电业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为15.9%，较上年同期上升0.19个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.22%，较上年同期上升0.13个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为605.63亿元，同比增长1.53%；筹资活动现金流净额-443.44亿元，同比增加56.94亿元；投资活动现金流净额-182.15亿元，上年同期为-109.71亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少3.22%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；在建工程合计较上年末增加66.49%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；长期股权投资较上年末增加2.21%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少22.25%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少78.22%，占公司总资产比重下降9.59个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加49.82%，占公司总资产比重上升4.28个百分点；长期借款较上年末增加8.5%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.2%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.37亿元，占净资产的0.38%，较上年末增加1.95亿元。其中，存货跌价准备为2.67亿元，计提比例为24.16%。
2025年全年，公司研发投入金额为24.55亿元，同比增长6.21%；研发投入占营业收入比例为2.85%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为52.47%。
2025年，公司流动比率为0.12，速动比率为0.11。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了三季度末的昆明云能水电开发有限公司。在具体持股比例上，中国长江三峡集团有限公司、香港中央结算有限公司、云南省能源集团有限公司持股有所上升，四川省能源投资集团有限责任公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国长江三峡集团有限公司 | 1017505.25 | 41.58477 | 0.304 |
| 香港中央结算有限公司 | 107674.48 | 4.400585 | 0.016 |
| 中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品 | 98807.61 | 4.038202 | 不变 |
| 长江生态环保集团有限公司 | 97872.87 | 4 | 不变 |
| 四川省能源投资集团有限责任公司 | 91722.96 | 3.748657 | -0.141 |
| 中国三峡建工(集团)有限公司 | 88000 | 3.596502 | 不变 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 65798.05 | 2.689123 | 不变 |
| 长江三峡集团实业发展(北京)有限公司 | 45483.72 | 1.85889 | 不变 |
| 云南省能源集团有限公司 | 42450.53 | 1.734925 | 0.017 |
| 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 40439.52 | 1.652736 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
