中证智能财讯晶科能源（688223）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入654.92亿元，同比下降29.18%；归母净利润亏损68.82亿元，上年同期盈利9892.76万元；扣非净利润亏损76.81亿元，上年同期亏损9.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为20亿元，同比下降74.57%；报告期内，晶科能源基本每股收益为-0.69元，加权平均净资产收益率为-23.86%。
以4月29日收盘价计算，晶科能源目前市盈率（TTM）约为-9.58倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约1.01倍。
资料显示，公司主营硅片及光伏电池片、光伏组件等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-23.86%，较上年同期下降24.16个百分点。公司2025年投入资本回报率为-12.03%，较上年同期下降13.55个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为20亿元，同比下降74.57%；筹资活动现金流净额-7.44亿元，同比减少65.47亿元；投资活动现金流净额-42.36亿元，上年同期为-77.37亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少14.21%，占公司总资产比重下降4.1个百分点；使用权资产较上年末增加872.26%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；货币资金较上年末减少10.3%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；存货较上年末增加15.8%，占公司总资产比重上升1.95个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末增加1205.27%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；长期应付款合计较上年末减少26.38%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；短期借款较上年末减少46.86%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；其他流动负债较上年末增加37.7%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为144.86亿元，占净资产的57.08%，较上年末增加19.76亿元。其中，存货跌价准备为7.94亿元，计提比例为5.2%。
2025年全年，公司研发投入金额为25.35亿元，同比下降42.49%；研发投入占营业收入比例为3.87%，相比上年同期下降0.9个百分点。
2025年，公司流动比率为1.29，速动比率为1.01。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为晶科能源投資有限公司，占比55.59%。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 晶科能源投資有限公司 | 556191.56 | 55.5902 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 27682.71 | 2.7668 | -0.291 |
| 上饶市润嘉企业管理发展中心(有限合伙) | 26546.52 | 2.6532 | 不变 |
| 上饶市卓群企业发展中心(有限合伙) | 21098.4 | 2.1087 | 不变 |
| 上饶市卓领贰号企业发展中心(有限合伙) | 18208.77 | 1.8199 | 不变 |
| 华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 15576.28 | 1.5568 | 0.147 |
| 易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 14791.93 | 1.4784 | 0.005 |
| 上饶市卓领企业发展中心(有限合伙) | 14472 | 1.4464 | 不变 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 11333.18 | 1.1327 | -0.070 |
| 西藏云尚股权投资基金管理有限公司-宁波云尚云晶创业投资合伙企业(有限合伙) | 11152.5 | 1.1146 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
