中证智能财讯杉杉股份（600884）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入215.87亿元，同比增长15.56%；归母净利润4.58亿元，同比扭亏；扣非净利润3.73亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为22.59亿元，同比增长21.44%；报告期内，杉杉股份基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为2.10%。
以4月29日收盘价计算，杉杉股份目前市盈率（TTM）约为83.02倍，市净率（LF）约1.73倍，市销率（TTM）约1.76倍。
资料显示，公司主要业务为负极材料业务、偏光片业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.1%，较上年同期上升3.76个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.52%，较上年同期上升1.96个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为22.59亿元，同比增长21.44%；筹资活动现金流净额-18.31亿元，同比增加3.43亿元；投资活动现金流净额-5.68亿元，上年同期为-18.65亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加18.96%，占公司总资产比重上升6.72个百分点；在建工程合计较上年末减少74.41%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；存货较上年末增加18.21%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少76.61%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少32.5%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加67.1%，占公司总资产比重上升4.3个百分点；长期应付款合计较上年末减少92.76%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.26%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为12.02亿元，同比增长15.87%；研发投入占营业收入比例为5.57%，相比上年同期上升0.02个百分点。
2025年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.61。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海海毅供应链管理有限公司，取代了三季度末的闪井岗。在具体持股比例上，魏巍、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，杉杉控股有限公司、香港中央结算有限公司、广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金、陈维立持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 杉杉集团有限公司 | 11503.19 | 5.113865 | 不变 |
| 魏巍 | 5329.2 | 2.369153 | 0.948 |
| 上海海毅供应链管理有限公司 | 3884.35 | 1.726826 | 新进 |
| 首泰金信江南一号私募证券投资基金 | 3404.24 | 1.513391 | 不变 |
| 杉杉控股有限公司 | 3279.22 | 1.457812 | -0.189 |
| 百联集团有限公司 | 3074.36 | 1.36674 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 2902.17 | 1.290192 | -0.070 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 2637.59 | 1.172569 | 0.155 |
| 广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金 | 1608.9 | 0.715253 | -0.077 |
| 陈维立 | 1047.76 | 0.465793 | -0.157 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，杉杉股份23.19%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东杉杉集团有限公司质押5.74亿股公司股份，占其全部持股的179.22%；第二大股东宁波朋泽贸易有限公司质押4.11亿股公司股份，占其全部持股的200%；第六大股东杉杉控股有限公司质押5886.11万股公司股份，占其全部持股的179.5%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
