当前，中国药品零售行业正步入深水区，在行业出清提速与存量竞争加剧的双重挤压下，单纯依赖“跑马圈地”的粗放扩张逻辑已然失效。作为国内药品零售连锁巨头，大参林（603233.SH）近期交出的2025年和2026年第一季度成绩单，其不仅稳住了万店规模的先发优势，更通过内生增长动力的数智化切换，实现了利润端的强劲修复。
大参林2025年年报显示，净利润达到13.59亿元，同比大幅增长38.67%，归母净利润同比大幅增长35.04%，2026年一季度利润持续稳健增长，这种“质量增长”的背后，是大参林对数智化基建、全渠道服务以及门诊统筹政策红利的深度卡位。在处方外流与医改持续推进的背景下，大参林利用其覆盖全国的超1.7万家门店网络，通过数智化工具构建起新的竞争护城河，正从传统药店连锁向数智化健康平台完成关键蜕变，为医药零售产业的转型升级提供了极具参考价值的进阶样本。
业绩韧性见证规模效应：营收利润双增，万店格局下的“质量增长”
在医药零售行业步入存量竞争的背景下，大参林近期披露的财务数据显示出极强的抗周期韧性。
2025年全年，大参林实现营业收入275.02亿元，同比增长3.80%；净利润达到13.59亿元，同比大幅增长38.67%，归母净利润达12.35亿元，同比增幅高达35.04%。利润增速远超营收增速的财务表现，释放出一个明确的信号：大参林已顺利度过规模扩张的阵痛期，正步入精细化运营驱动的“质量增长”阶段。
这种增长惯性在2026年一季度得到了延续。财报显示，公司一季度实现营收69.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.11亿元，同比增长11.12%。在行业整体增速放缓、终端需求波动的环境下，大参林依然维持了两位数的利润增长，验证了其“规模效应+效率提升”逻辑的有效性。
大参林在保持华南地区绝对领先优势的同时，通过“自建+并购+加盟”模式，在华东、华中及东北等地区实现了快速渗透。截至2025年底，大参林的门店总数已达到17,758家，其中直营门店10,468家、加盟门店7,290家，覆盖全国21个省（自治区、直辖市），基本完成全国性布局。这种跨区域的网点深度覆盖，不仅平摊了供应链与管理成本，更为其在全国范围内的集采议价与品牌建设提供了庞大的规模支撑。
值得注意的是，大参林利润端的亮眼表现，主要得益于管理杠杆的优化与成本控制。随着门店覆盖规模的扩大，公司通过标准化的运营体系显著降低了单位运营成本。
大参林推行的“直营式加盟”管理模式在这一过程中也发挥了核心作用。通过对加盟门店实施品牌、运营、药学服务等“七统一”管理，大参林确保了加盟店在合规性与盈利能力上与直营店保持高度一致。这种模式消解了传统加盟模式下“重规模、轻质量”的弊端，使加盟业务不仅贡献了净利润规模，提升公司的销售总额，更成为品牌延伸与市场份额争夺的利器。
从数据来看，公司整体净利率提升至4.94%。在直营网络精细化运营与加盟业务持续扩张的共同作用下，公司盈利能力实现稳步提升。
规模优势带来的不仅是财务数字的变动，更是抗风险能力的质变。在零售终端成本不断上升的当下，大参林利用其万店网络形成的“物流配送中心+仓储”体系，构建起了一张覆盖全国的高效供应网。截至目前，公司已拥有35个物流配送中心，仓储面积达38万平方米。
数智化转型驱动服务无界：从“传统药店”向“数智化健康平台”的蜕变
在行业普遍面临流量见顶的焦虑时，大参林将数智化由“可选插件”升级为“底层操作系统”。
2025年年报与2026年一季报的底层逻辑清晰地显示，大参林正利用数智化重构“人、货、场”的边界。这种转型不再局限于前端的线上销售，而是深入到供应链决策、精准营销以及专业药学服务的每一个神经末梢，将传统的线下药店转型为触手可及的数智化健康平台。
新零售业务的爆发式增长是这种转型最直观的注脚。大参林通过O2O、B2C和私域运营，打造线上线下深度融合的零售生态体系，全渠道一体化运营，满足各类消费者多渠道的购药需求。。
截至2025年末，公司新零售业务特别是O2O业务依托万店网络，打造以用户为中心的24小时送药服务体系。这种线上线下的深度融合，实际上是在存量市场中通过服务颗粒度的精细化，挖掘出了增量价值。
支撑这套无界服务体系的，是大参林深耕多年的数智化供应链基建。公司目前拥有的35个物流配送中心与38万平方米的仓储面积，已接入智能补货系统。该系统整合终端销售数据、库存数据、市场需求预测等多维度信息，通过算法模型实现精准补货预判，实时监控各门店、各仓库库存动态，辅助补货决策，有效减少库存积压与缺货现象，提升库存周转率，降低库存持有成本。
在专业化服务层面，大参林深度调研患者需求，以自研数字化工具与疾病知识图谱为支撑，建立以患者为中心的全生命周期慢病管理体系，慢病管理病种达20种。
同时，数智化应用正全面覆盖重复性强、流程标准化的业务场景。目前，大参林推出的智能选址、智能促销等数智化工具，不仅显著降低了门店缺货率与库存周转天数，更通过商圈利润最大化模型，在促销期间有效提升了毛利率。
这种由技术支撑的“专业温情”，让药店不再仅仅是一个买药的场所，而是一个具备专业诊断辅助能力的健康管理终端。这种专业性的溢价，正是大参林在后药店时代构筑的核心壁垒，将竞争维度从单纯的价格战拉升到了专业服务的价值战。
政策风向下的战略卡位：定位为社区健康驿站
当前，医药零售行业的竞争维度正在发生改变。今年1月，《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》发布，明确提出推动药品零售行业向专业化、数字化、规范化方向转型，强化药事服务能力、完善处方流转机制，并引导零售药店由传统销售终端向综合健康服务载体升级。零售药店在医药服务体系中的功能定位不断提升，由单一的商品销售，逐步向社区健康驿站转变。
在政策导向与行业环境共同作用下，具备规模化运营能力与完善合规体系的连锁药店，更有能力适应定位的转型。大参林依托覆盖全国的万店网络，以及长期积累的标准化运营体系与专业药学服务能力，在政策持续演进过程中展现出较强的体系承接能力与运营韧性，为其在行业调整阶段稳步巩固市场地位提供了支撑。
此外，监管环境的持续完善，正推动行业竞争加速向规范化与精细化转变，马太效应愈发凸显。随着医保监管由阶段性整治向常态化管理演进，行业合规门槛持续提升，部分运营能力相对薄弱的中小连锁及单体药店面临更大的经营压力。
在这一背景下，大参林依托成熟的标准化管理体系与规模优势，在合规成本管控与运营效率提升方面具备一定的规模效应，将进一步巩固其在行业中的竞争优势。
从长远来看，医药零售行业的竞争终点将指向专业服务能力。大参林在人才培育上的长期投入正转化为核心竞争力，通过执业药师的专业药学服务与慢病管理体系，公司正逐步将政策红利转化为用户黏性。
在转型的过程中，大参林已跳出传统的商品销售角色，转而构建起一个具备强专业属性的健康驿站。这种在政策浪潮中展现出的战略定力，正是大参林在行业重塑期维持盈利确定性的关键支点。
（文章来源：财联社）
