中证智能财讯瑞华泰（688323）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.87亿元，同比增长14.06%；归母净利润亏损9234.32万元，上年同期亏损5727.49万元；扣非净利润亏损9278.56万元，上年同期亏损5762.82万元；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比下降10.97%；报告期内，瑞华泰基本每股收益为-0.51元，加权平均净资产收益率为-10.30%。
以4月29日收盘价计算，瑞华泰目前市盈率（TTM）约为-51.75倍，市净率（LF）约5.61倍，市销率（TTM）约12.36倍。
资料显示，公司主营热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-10.3%，较上年同期下降4.4个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.09%，较上年同期下降0.9个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，同比下降10.97%；筹资活动现金流净额-6553.4万元，同比减少1.3亿元；投资活动现金流净额-8362.85万元，上年同期为-1.29亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少30.96%，占公司总资产比重下降7.65个百分点；固定资产较上年末增加9.01%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加30.15%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；存货较上年末增加39.04%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少33.44%，占公司总资产比重下降8.84个百分点；短期借款较上年末增加208.62%，占公司总资产比重上升5.62个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少26.98%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；长期递延收益较上年末增加67.99%，占公司总资产比重上升1.97个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.01亿元，占净资产的11.85%，较上年末增加2831.63万元。其中，存货跌价准备为669.88万元，计提比例为6.23%。
2025年全年，公司研发投入金额为3834.09万元，同比增长13.66%；研发投入占营业收入比例为9.91%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.48。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘鑫，取代了三季度末的陈秋莹。在具体持股比例上，航科新世纪科技发展(深圳)有限公司、全国社保基金五零三组合、林茂波、徐炜群、广发稳健回报混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 航科新世纪科技发展(深圳)有限公司 | 4059.31 | 22.5516 | -0.828 |
| 国投高科技投资有限公司 | 1875.01 | 10.4166 | 不变 |
| 上海泰巨尧坤企业管理合伙企业(有限合伙) | 1761.66 | 9.7869 | 不变 |
| 中国合伙人(上海)股权投资基金管理有限公司-宁波达科睿华创业投资合伙企业(有限合伙) | 825.63 | 4.5868 | 不变 |
| 全国社保基金五零三组合 | 300 | 1.6666 | -1.111 |
| 刘鑫 | 266.67 | 1.4814 | 新进 |
| 林茂波 | 216 | 1.1999 | -0.318 |
| 杭州泰达实业有限公司 | 210 | 1.1666 | 不变 |
| 徐炜群 | 202 | 1.1222 | -0.067 |
| 广发稳健回报混合型证券投资基金 | 183.5 | 1.0194 | -0.743 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
