恒天海龙：2025年净利润347.08万元

中证智能财讯恒天海龙（000677）4月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入11.46亿元，同比增长8.58%；归母净利润347.08万元，同比下降92.09%；扣非净利润117.96万元，同比下降97.25%；经营活动产生的现金流量净额为1亿元，同比下降43.00%；报告期内，恒天海龙基本每股收益为0.004元，加权平均净资产收益率为0.68%。

报告期内，公司合计非经常性损益为229.13万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为538.73万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为121.06万元，少数股东权益影响额（税后）为-222.32万元。

以4月29日收盘价计算，恒天海龙目前市盈率（TTM）约为950.89倍，市净率（LF）约6.49倍，市销率（TTM）约2.88倍。

资料显示，公司主要从事帘子布及帆布的生产与销售；技术开发及推广、纸制品及有色金属合金销售等业务，目前已在经营范围内开展部分贸易业务；从事航空运营支持服务等业务。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.68%，较上年同期下降8.4个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.28%，较上年同期下降2.18个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为1亿元，同比下降43%；筹资活动现金流净额-3286.67万元，同比增加8246.35万元；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为-4225.8万元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加3.75%，占公司总资产比重下降5.78个百分点；预付款项较上年末增加194.98%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；在建工程合计较上年末增加364.84%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；应收款项融资较上年末减少82.06%，占公司总资产比重下降1.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加118.43%，占公司总资产比重上升4.76个百分点；合同负债较上年末增加82.08%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；其他流动负债较上年末增加366.19%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；短期借款较上年末减少64.66%，占公司总资产比重下降3.15个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.95亿元，占净资产的77.77%，较上年末增加7026.83万元。其中，存货跌价准备为1244.79万元，计提比例为3.05%。

2025年全年，公司研发投入金额为809.5万元，同比增长232.15%；研发投入占营业收入比例为0.71%，相比上年同期上升0.48个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.22。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为邱宏梅、杨泽江，取代了三季度末的刘琼、常昇浩源一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，郭子豪、张淑霞持股有所上升，中国恒天集团有限公司、周建、张佑生、赵心红持股有所下降。

值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，恒天海龙15.68%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东温州康南科技有限公司质押1.36亿股公司股份，占其全部持股的98.19%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）