中证智能财讯民德电子（300656）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.03亿元，同比下降25.96%；归母净利润亏损1.02亿元，上年同期亏损1.14亿元；扣非净利润亏损1.84亿元，上年同期亏损1.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为355.25万元，同比下降96.81%；报告期内，民德电子基本每股收益为-0.5981元，加权平均净资产收益率为-10.82%。
报告期内，公司合计非经常性损益为8240.02万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为5340.28万元，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为3259.62万元，所得税影响额为-613.05万元。
以4月28日收盘价计算，民德电子目前市盈率（TTM）约为-41.83倍，市净率（LF）约4.85倍，市销率（TTM）约14.04倍。
资料显示，公司主要从事AiDC设备的研发、生产和销售业务，以及功率半导体晶圆代工、设计和分销业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-10.82%，较上年同期下降0.33个百分点。公司2025年投入资本回报率为-10.51%，较上年同期下降4.43个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为355.25万元，同比下降96.81%；筹资活动现金流净额8970.12万元，同比增加1.19亿元；投资活动现金流净额-4301.17万元，上年同期为-1.58亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加156.14%，占公司总资产比重上升22.58个百分点；长期股权投资较上年末减少48.68%，占公司总资产比重下降14.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少45.91%，占公司总资产比重下降6.96个百分点；在建工程合计较上年末减少40.37%，占公司总资产比重下降4.92个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加207.13%，占公司总资产比重上升6.48个百分点；短期借款较上年末增加114.71%，占公司总资产比重上升4.49个百分点；长期借款较上年末增加89.26%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；长期递延收益占公司总资产的3.36%，上年末为0。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.09亿元，占净资产的12.42%，较上年末增加2738.88万元。其中，存货跌价准备为1.25亿元，计提比例为53.51%。
2025年全年，公司研发投入金额为3666.88万元，同比增长32.45%；研发投入占营业收入比例为12.1%，相比上年同期上升5.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.54，速动比率为0.4。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为倪赞春，取代了三季度末的易仰卿。在具体持股比例上，罗源熊持股有所上升，许香灿、黄强持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 许香灿 | 1856.14 | 10.846708 | -1.986 |
| 新大陆数字技术股份有限公司 | 1019.45 | 5.957349 | 不变 |
| 黄强 | 654.81 | 3.826491 | -0.104 |
| 许文焕 | 535.21 | 3.127588 | 不变 |
| 罗源熊 | 425.03 | 2.483749 | 0.031 |
| 谢刚 | 383.95 | 2.243685 | 不变 |
| 黄效东 | 320.55 | 1.873207 | 不变 |
| 前海开源公用事业行业股票型证券投资基金 | 198.34 | 1.159061 | 不变 |
| 高枫 | 195.68 | 1.143505 | 不变 |
| 倪赞春 | 194.43 | 1.136187 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
