中证智能财讯 ST雪发（002485）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.55亿元，同比下降20.43%；归母净利润亏损1.91亿元，上年同期亏损1.52亿元；扣非净利润亏损1.16亿元，上年同期亏损6192.24万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.65亿元，上年同期为-2943.57万元；报告期内，ST雪发基本每股收益为-0.3515元，加权平均净资产收益率为-16.91%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-7478.92万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为457.53万元，债务重组损益为88.01万元，采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益为-6526.41万元。
以4月28日收盘价计算，ST雪发目前市盈率（TTM）约为-13.43倍，市净率（LF）约2.49倍，市销率（TTM）约3.92倍。
资料显示，公司主要业务有文化旅游业务、供应链运营管理和综合服务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-16.91%，较上年同期下降5.27个百分点。公司2025年投入资本回报率为-14.63%，较上年同期下降5.59个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.65亿元，同比减少1.36亿元；筹资活动现金流净额7637.17万元，同比增加1446.06万元；投资活动现金流净额671.63万元，上年同期为2262.31万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少30.94%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；存货较上年末增加149.58%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；投资性房地产较上年末减少12.55%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加14.9%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加135.71%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；其他流动负债较上年末减少2.71%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；预计负债较上年末增加99.73%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.04%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6869.74万元，占净资产的6.67%，较上年末增加4117.21万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.51。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为陆季惠，取代了三季度末的盛玉叶。在具体持股比例上，张祥林、王辉、李红瑶持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 广州雪松文化旅游投资有限公司 | 34610.38 | 63.62203 | 不变 |
| 广州君凯投资有限公司 | 3146.91 | 5.784761 | 不变 |
| 孟学 | 1604.88 | 2.950154 | 不变 |
| 刘平 | 1095.48 | 2.013742 | 不变 |
| 熊承英 | 564.61 | 1.037891 | 不变 |
| 张祥林 | 389.45 | 0.715901 | 0.104 |
| 王辉 | 312.86 | 0.57511 | 0.006 |
| 施鸿华 | 268.35 | 0.493293 | 不变 |
| 李红瑶 | 234.36 | 0.430812 | 0.002 |
| 陆季惠 | 219.95 | 0.40432 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，ST雪发68.5%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东广州雪松文化旅游投资有限公司质押3.46亿股公司股份，占其全部持股的100%；第二大股东广州君凯投资有限公司质押2655.82万股公司股份，占其全部持股的84.39%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
