中证智能财讯研奥股份（300923）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.64亿元，同比下降1.54%；归母净利润3461.6万元，同比下降18.26%；扣非净利润3015.48万元，同比下降19.30%；经营活动产生的现金流量净额为-2977.29万元，上年同期为3375.78万元；报告期内，研奥股份基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为2.91%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.5元（含税）。
以4月28日收盘价计算，研奥股份目前市盈率（TTM）约为64.67倍，市净率（LF）约1.96倍，市销率（TTM）约4.82倍。
资料显示，公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展了车辆检修业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.91%，较上年同期下降0.76个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.97%，较上年同期下降0.61个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2977.29万元，同比减少6353.08万元；筹资活动现金流净额-2405.45万元，同比增加1309.9万元；投资活动现金流净额-1564.97万元，上年同期为8942.65万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少50.9%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加25.38%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.47%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；其他权益工具投资较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.44%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；短期借款占公司总资产的0.98%，上年末为0；应交税费较上年末减少60.5%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；预计负债较上年末减少64.97%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.3亿元，占净资产的11.34%，较上年末增加901.99万元。其中，存货跌价准备为920.54万元，计提比例为6.63%。
2025年全年，公司研发投入金额为2307.5万元，同比下降1.53%；研发投入占营业收入比例为4.97%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为6.06，速动比率为5.35。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛国际-自有资金、建信灵活配置混合型证券投资基金、谢天洋，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、曹记番。在具体持股比例上，杨兴礼、诺安多策略混合型证券投资基金、石定钢持股有所上升，王平、裴巍持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 长春研奥集团有限公司 | 3618 | 46.030533 | 不变 |
| 王平 | 412.29 | 5.24542 | -0.747 |
| 杨兴礼 | 131.8 | 1.676845 | 1.028 |
| 裴巍 | 116.03 | 1.47621 | -0.037 |
| 长春研奥同人投资合伙企业(有限合伙) | 79 | 1.005089 | 不变 |
| 诺安多策略混合型证券投资基金 | 55.18 | 0.701972 | 0.005 |
| 石定钢 | 49 | 0.62341 | 0.101 |
| 高盛国际-自有资金 | 48.95 | 0.622824 | 新进 |
| 建信灵活配置混合型证券投资基金 | 40.95 | 0.520992 | 新进 |
| 谢天洋 | 37.8 | 0.480916 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
