中证智能财讯灵康药业（603669）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.22亿元，同比下降15.09%；归母净利润亏损1.93亿元，上年同期亏损1.31亿元；扣非净利润亏损1.7亿元，上年同期亏损1.8亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.33亿元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，灵康药业基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-28.91%。
以4月28日收盘价计算，灵康药业目前市盈率（TTM）约为-16.07倍，市净率（LF）约5.01倍，市销率（TTM）约9.63倍。
资料显示，公司主营化药处方药的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-28.91%，较上年同期下降13.59个百分点。公司2025年投入资本回报率为-17.73%，较上年同期下降9.7个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.33亿元，同比减少2197.63万元；筹资活动现金流净额634.12万元，同比增加3.28亿元；投资活动现金流净额3246.19万元，上年同期为3.66亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少38.8%，占公司总资产比重下降6.19个百分点；存货较上年末增加201.41%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.31%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少57.34%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加12439.25%，占公司总资产比重上升24.63个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降20.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少57.5%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加17.85%，占公司总资产比重上升2.94个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8403.07万元，占净资产的13.55%，较上年末增加5615.11万元。其中，存货跌价准备为709.57万元，计提比例为7.79%。
2025年全年，公司研发投入金额为1270.12万元，同比下降52.37%；研发投入占营业收入比例为3.94%，相比上年同期下降3.08个百分点。
2025年，公司流动比率为1.1，速动比率为0.92。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为张桂芬，取代了三季度末的上海丹寅投资管理中心(有限合伙)-丹寅优选一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，刘青、董凤菊持股有所上升，灵康控股集团有限公司、陶灵萍、王文南、陶小刚、袁剑、大时代玛玛77号私募证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 灵康控股集团有限公司 | 33965.28 | 47.092495 | -0.000 |
| 陶灵萍 | 4815.72 | 6.676944 | -0.000 |
| 王文南 | 2105.86 | 2.919751 | -0.000 |
| 陶小刚 | 1612.88 | 2.236246 | -0.000 |
| 刘青 | 394.61 | 0.547123 | 0.063 |
| 陶灵刚 | 347 | 0.481111 | 不变 |
| 袁剑 | 250 | 0.346622 | -0.126 |
| 董凤菊 | 239.45 | 0.331995 | 0.051 |
| 张桂芬 | 211.54 | 0.293298 | 新进 |
| 大时代玛玛77号私募证券投资基金 | 196.4 | 0.272306 | -0.000 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
