中证智能财讯键凯科技（688356）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.18亿元，同比增长40.13%；归母净利润6169.98万元，同比增长106.78%；扣非净利润4762.7万元，同比增长144.49%；经营活动产生的现金流量净额为7948.31万元，同比下降33.86%；报告期内，键凯科技基本每股收益为1.02元，加权平均净资产收益率为4.77%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.1元（含税）。
以4月28日收盘价计算，键凯科技目前市盈率（TTM）约为97.2倍，市净率（LF）约4.55倍，市销率（TTM）约18.85倍。
资料显示，公司主营医用药用聚乙二醇及其活性衍生物。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.77%，较上年同期上升2.42个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.7%，较上年同期上升2.44个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为7948.31万元，同比下降33.86%；筹资活动现金流净额-1775.53万元，同比增加2994.21万元；投资活动现金流净额-1.14亿元，上年同期为-4142.47万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少9.67%，占公司总资产比重下降4.56个百分点；货币资金较上年末减少35.53%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加128.31%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；开发支出较上年末增加209.18%，占公司总资产比重上升3.02个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付职工薪酬较上年末增加143.85%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.69%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；长期递延收益较上年末增加36.17%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7761.12万元，占净资产的5.89%，较上年末减少2883.93万元。其中，存货跌价准备为2927.74万元，计提比例为27.39%。
2025年全年，公司研发投入金额为9824.94万元，同比增长22.89%；研发投入占营业收入比例为30.87%，相比上年同期下降4.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为44.31%。
2025年，公司流动比率为8.61，速动比率为7.69。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为东方红医疗升级股票型发起式证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金一一二组合。在具体持股比例上，高原持股有所上升，XUAN ZHAO、吴凯庭持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| XUAN ZHAO | 1306.21 | 21.5365 | -3.000 |
| 吴凯庭 | 848.34 | 13.9873 | -1.092 |
| 刘慧民 | 627.82 | 10.3513 | 不变 |
| 伍文彬 | 302.3 | 4.9842 | 不变 |
| 朱飞鸿 | 219.8 | 3.624 | 不变 |
| 上海曼路创业投资合伙企业(有限合伙) | 138.3 | 2.2802 | 不变 |
| 北京键业腾飞企业管理咨询中心(有限合伙) | 107.91 | 1.7792 | 不变 |
| 北京天逸希慧投资管理中心(有限合伙) | 61.59 | 1.0154 | 不变 |
| 高原 | 60.81 | 1.0025 | 0.178 |
| 东方红医疗升级股票型发起式证券投资基金 | 53.38 | 0.8801 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
