中证智能财讯 *ST观典（688287）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.23亿元，同比增长37.21%；归母净利润亏损2.17亿元，上年同期亏损1.36亿元；扣非净利润亏损2.1亿元，上年同期亏损1.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，上年同期为-6534.68万元；报告期内，*ST观典基本每股收益为-0.59元，加权平均净资产收益率为-29.69%。
以4月28日收盘价计算，*ST观典目前市盈率（TTM）约为-1.59倍，市净率（LF）约0.55倍，市销率（TTM）约2.79倍。
资料显示，公司主营无人机系统、智能防务装备。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-29.69%，较上年同期下降14.92个百分点。公司2025年投入资本回报率为-29.29%，较上年同期下降13个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.15亿元，同比减少4977.23万元；筹资活动现金流净额4174.14万元，同比减少3.19亿元；投资活动现金流净额-5575.09万元，上年同期为-7122.61万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少46.31%，占公司总资产比重下降11.45个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加24.5%，占公司总资产比重上升9.38个百分点；存货较上年末增加42.05%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；无形资产较上年末减少81.86%，占公司总资产比重下降3.29个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加84.28%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；应交税费较上年末增加29.76%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少64.15%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他流动负债较上年末增加937.92%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6051.2万元，占净资产的9.73%，较上年末增加1791.37万元。其中，存货跌价准备为813.71万元，计提比例为11.85%。
2025年全年，公司研发投入金额为3294.85万元，同比下降12.82%；研发投入占营业收入比例为26.69%，相比上年同期下降15.31个百分点。
2025年，公司流动比率为5.87，速动比率为5.07。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈宝琦、雷银美、简广华，取代了三季度末的熊鹰、渠玉柱、徐金发。在具体持股比例上，凌俊、陈益民持股有所上升，袁东红持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 高明 | 14949.45 | 40.3476 | 不变 |
| 李振冰 | 3834.82 | 10.3499 | 不变 |
| 凌俊 | 421.77 | 1.1383 | 0.072 |
| 肖国华 | 391.21 | 1.0558 | 不变 |
| 陈益民 | 300 | 0.8096 | 0.270 |
| 袁东红 | 213 | 0.5748 | -0.097 |
| 陈宝琦 | 175.3 | 0.4731 | 新进 |
| 高仕明 | 168.26 | 0.4541 | 不变 |
| 雷银美 | 164.51 | 0.444 | 新进 |
| 简广华 | 161 | 0.4345 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，*ST观典32.78%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东高明质押1.49亿股公司股份，占其全部持股的99.95%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
