4月28日，光储龙头阳光电源（300274）交出了2026年一季度“成绩单”，公司未能保持业绩增势，报告期内营收、净利双降，其中净利下降四成。业绩下滑背后，受汇率变动影响，公司一季度财务费用同比增长超600%。此外，截至一季度末，阳光电源预付款项较2025年末增长201.35%。
阳光电源2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入约为155.61亿元，同比下降18.26%；对应实现归属净利润约为22.91亿元，同比下降40.12%；对应实现扣非后归属净利润约为20.32亿元，同比下降44.72%。
对于一季度业绩变动的原因，阳光电源在投资者关系活动记录表中给出了详细的解释。
针对收入下降，阳光电源解释称，一方面，2025年“531新政”以来，新能源家庭光伏业务减少，新项目开发速度放缓，而去年同期是抢装，收入同比下降；另一方面，光储业务大项目受确收节奏影响，去年同期沙特大项目确认收入约40亿元；此外，去年上半年美国关税政策不明朗，行业签单处于观望中，签单节奏相对滞后，发货相应顺延，加之交付有一定周期，影响今年一季度的交付量，导致收入同比略有下降。
对于净利下滑的原因，阳光电源则表示，这主要是去年同期沙特大项目贡献利润约10亿元；此外，今年欧元、美元持续贬值，带来汇兑损失同比增加约4亿元。
细看阳光电源一季报的财务数据，公司财务费用大涨显眼。
具体来看，2026年1—3月，阳光电源的财务费用约为3.28亿元，而上年同期为-5912.66万元，同比增长654%。对此，阳光电源表示，这主要系汇率变动，汇兑损失增加所致。
此外，受预付材料款增加的影响，截至一季度末，阳光电源预付款项约为40.39亿元，较2025年末的13.4亿元增长201.35%。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，大额预付账款的增加，说明企业对后续的市场需求抱有较强的信心，愿意提前锁定原材料供给，避免后续因缺料导致产能不足、无法交付订单的情况，某种程度上是业绩增长的前置信号。不过，这一数据也需要持续跟踪其后续的结转情况。
在4月28日发布的投资者关系活动记录表中，阳光电源指出，一季度公司逆变器收入约50亿元，同比下降15%左右；储能收入约87亿元，同比有所下降。
值得一提的是，2025年，阳光电源的储能系统业务就已超越光伏逆变器，成为公司第一大收入来源。
2025年年报显示，营收构成上，阳光电源光伏逆变器等电力电子转换设备业务营收311.36亿元，占营收比重的34.91%；储能系统实现营收达372.87亿元，占营收比重约41.81%。
此外，阳光电源2025年实现营业收入约为891.84亿元，同比增长14.55%；对应实现归属净利润约为134.61亿元，同比增长21.97%，公司营收、净利双双创下上市后新高。其中，2025年营业收入中，来自海外地区（包括中国港澳台）的收入约为539.92亿元，占比为60.54%。
二级市场上，截至4月28日收盘，阳光电源收跌1.14%，收于129.89元/股，总市值2693亿元。拉长时间线来看，公司股价自2025年11月以来震荡走低。经统计，2025年11月7日—2026年4月28日这114个交易日内，公司股价区间累计跌幅超36%。
此外，阳光电源正在冲击港股上市，近日已二度递表港交所。
针对相关情况，北京商报记者向阳光电源方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。
（文章来源：北京商报）
