财联社4月28日讯尽管中东冲突问题迟迟未能解决，但摩根大通却乐观看待全球股市前景，并鼓励投资者趁市场疲软时买入股票。
他们认为，由中东冲突引发的抛售实际上创造了一个绝佳买入机会，而非促使投资者转为看跌的理由。
全球央行不会贸然加息
摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）领导的股票策略团队在报告中表示，尽管在伊朗冲突爆发后全球市场出现急剧的V形反弹，但他们目前仍对股票前景持乐观态度，并表示，如果出现因地缘政治头条新闻引发的进一步下跌，将被他们看作增加投资机会的契机。
这些策略师指出，考虑到军事、政治和经济方面的多重限制因素，他们认为伊朗冲突不会持续长期化。
此外，他们还明确强调，当前的环境与2022年的通胀冲击存在不同。其区别的关键因素之一是工资和通胀背景——在2022年初，美国亚特兰大联邦储备银行统计的工资增速指标高于6%，且持续上升，迫使各国央行采取了激进的紧缩政策，以避免通胀加速。而当前，该工资增速指标仅在4%左右的水平，且已经连续多个季度呈下降趋势。
与此同时，当前全球各大政策利率也基本符合历史常态：欧洲央行处于中性利率水平，美联储利率维持在3.75%。在这一背景下，各大央行并没有太多加息的紧迫性。
小摩策略师们写道：“我们仍然认为，在冲突期间积累起来的加息预期可能是多虑了……很难相信各大央行会因一场明显不利于经济增长的地缘政治驱动的能源供应冲击而收紧政策。任何过早的加息都可能被视为政策失误，之后政策逆转的风险也会增加。”
企业盈利增长带来上涨动力
小摩团队指出，各地区企业盈利增长势头仍是股价的关键支撑因素。
2026年，MSCI欧元区企业每股盈利增长率预计约为19%，工业、金融和材料等领域的盈利预期均呈普遍向好调整态势；MSCI新兴市场2026年的共识每股盈利增幅预计为45%；而美股标普500指数的盈利增速预期预计约为20%。
在市场领导地位方面，摩根大通预计，今年不会出现去年那种由人工智能主导的狭窄型涨势。
策略师们表示：“我们认为市场领跑范围将会扩大，不会与去年的表现相同。”
尽管他们仍看好“七巨头”这类巨型科技股的进一步上涨，并重申对半导体行业的超配策略，但这些策略师认为，下一阶段的上涨将由更多不同的行业和地区推动，包括价值型股票和小盘股。随着美元重新开始走弱以及美债收益率下降，这些股票应会受益。
在地区层面，摩根大通连续第二年重申对新兴市场的超配策略，理由是其估值具有吸引力（相对于发达市场，其预期市盈率低38%）、基本面改善以及仓位较轻。
（文章来源：财联社）
