中证智能财讯木林森（002745）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入174.39亿元，同比增长3.13%；归母净利润亏损14.77亿元，上年同期盈利3.74亿元；扣非净利润亏损14.76亿元，上年同期盈利3.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为9.37亿元，同比下降49.76%；报告期内，木林森基本每股收益为-1.00元，加权平均净资产收益率为-12.00%。
以4月27日收盘价计算，木林森目前市盈率（TTM）约为-8.9倍，市净率（LF）约1.14倍，市销率（TTM）约0.75倍。
资料显示，公司专注于为全球客户提供多元化的LED解决方案，业务范围涵盖LED封装、照明灯具、智能照明及物联网应用等核心领域，形成了立体化的LED照明业务架构。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-12%，较上年同期下降14.83个百分点。公司2025年投入资本回报率为-10.26%，较上年同期下降12.74个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为9.37亿元，同比下降49.76%；筹资活动现金流净额-3.23亿元，同比增加12.04亿元；投资活动现金流净额-6.35亿元，上年同期为-7.49亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司商誉较上年末减少54.04%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加7%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；货币资金较上年末增加7.06%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；固定资产较上年末减少9.24%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加6.06%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.99%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.98%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；长期递延收益较上年末增加95.24%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为33.38亿元，占净资产的28.88%，较上年末减少7505.78万元。其中，存货跌价准备为7.48亿元，计提比例为18.31%。
2025年全年，公司研发投入金额为4.22亿元，同比增长7.77%；研发投入占营业收入比例为2.42%，相比上年同期上升0.1个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.05。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为董述英、恒睿信恒茂一期私募证券投资基金、石卫东，取代了三季度末的济南汇盛投资合伙企业(有限合伙)、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、张建广。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中山市小榄镇城建资产经营有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 孙清焕 | 13793.78 | 9.293959 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 6691.44 | 4.508548 | -0.975 |
| 孙项邦 | 2904.89 | 1.957254 | 不变 |
| 中山市小榄镇城建资产经营有限公司 | 1442.06 | 0.97163 | -0.047 |
| 董述英 | 1228.31 | 0.827609 | 新进 |
| 宜兴光控投资有限公司 | 1217.02 | 0.82 | 不变 |
| 马黎清 | 1185.99 | 0.799093 | 不变 |
| 义乌和谐明芯股权投资合伙企业(有限合伙) | 1082.82 | 0.729581 | 不变 |
| 恒睿信恒茂一期私募证券投资基金 | 1042.75 | 0.702583 | 新进 |
| 石卫东 | 969.94 | 0.653525 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
